Como Zcash vai se tornar descentralizado?
“Todas as redes que afirmam que irão ‘descentralizar a governança depois’ vão por um caminho parecido ao do Zcash”, afirma Chris Burniske da Placeholder.
If you haven’t been following the rigor of the debate, I recommend tuning in, and this post serves in part as a summary: https://t.co/mlAVUi8aln
All networks that claim they will “decentralize governance later,” will have to walk a similar path to the one #Zcash’s been walking.
— Chris Burniske (@cburniske) November 29, 2019
O financiamento de bens públicos é difícil. O financiamento de uma criptomoeda de código aberto e provas de conhecimento zero é ainda mais difícil. Esse é o ponto principal nos problemas comuns do Zcash.
Além dos desafios do financiamento de pesquisa e desenvolvimento na criptografia superavançada, Zcash também deve equilibrar questões mais urgentes em relação à distribuição da riqueza e do poder a longo prazo, que pode ser resultado de decisões iniciais de governança sobre o projeto.
Na sua criação, Zcash implementou um novo esquema de financiamento de desenvolvimento chamado “Founder’s Reward”.
O mecanismo construído no protocolo Zcash aloca 20% da recompensa por bloco do Zcash (10% do fornecimento final) para os fundadores do projeto durante os quatro primeiros anos de mineração. Existe para fornecer recursos e incentivos contínuos para os fundadores que criaram o projeto.
Zcash foi lançado em 2016 e a data de expiração das recompensas para fundadores é para novembro deste ano, quando a rede passar por seu primeiro halving (redução pela metade). No entanto, o projeto Zcash está longe de ser finalizado e há muito trabalho a ser feito.
Pensando nas evidências, um membro da comunidade Zcash chamado “mineZcash” iniciou uma discussão sobre o financiamento a longo prazo no fórum do Zcash em janeiro de 2019. A publicação levantou diversas questões importantes para o projeto, além da necessidade de começar a pensar seriamente em seu futuro.
Discussões de governança do Zcash
Desde essa publicação no fórum, a comunidade Zcash passou por um intenso processo para lidar com o problema mais urgente do projeto: “como continuamos a financiar o desenvolvimento do Zcash enquanto distribuímos o poder de forma mais ampla pelo ecossistema?”.
Zcash determinou várias resoluções importantes no último ano:
– A Zcash Foundation (ZF) e a comunidade do projeto têm um papel importante no ecossistema do projeto, retirando o poder da Electric Coin Company (ECC).
– A ECC transferiu, com sucesso, a marca registrada do Zcash para a ZF, diluindo, em seguida, seu controle e sua influência sobre o projeto.
– A comunidade Zcash atingiu consenso sobre a recompensa para desenvolvedores para os próximos quatro anos, separando a maior parte dela para desenvolvimento por terceiros.
Apesar de nada ser definitivo até a comunidade ratificar a decisão ao optar pela atualização da rede em novembro, os mais recentes resultados de pesquisa, divulgados no dia 28 de janeiro, agora formam consenso sobre alocações de recompensa para desenvolvedores.
De acordo com a proposta atual, a recompensa para desenvolvedores vai continuar em 20%, em que 35% vai para a ECC, 25% para a ZF e 40% para bolsas para terceiros. O único item sobre o qual a comunidade precisa entrar em acordo é caso a ZF deveria ter autoridade independente de verificar as concessões de bolsa ou se essa deveria ser a função para um novo comitê de verificação.
Financiamento da ECC
Um tópico central nas discussões sobre recompensa a desenvolvedores foi o financiamento contínuo da ECC. Enquanto seria algo bom para Zcash, para não haver necessidade de depender do desenvolvimento de protocolo da ECC, ela é uma das únicas organizações do mundo capazes de fazê-lo.
O protocolo Zcash é tão complexo que, quando a ECC descobriu uma falha de inflação no protocolo, em fevereiro de 2019, defendeu a falta de urgência em descobri-la: “a descoberta da vulnerabilidade exigiria um alto nível de sofisticação técnica e criptográfica que poucos possuem”. Simplesmente, a ECC é integral ao desenvolvimento do Zcash.
Entre um declínio de preço do Zcash e a incerteza em relação às alocações de recompensa de desenvolvedores, a ECC e a ampla comunidade do Zcash estavam incertos de como a ECC conseguiria se financiar após o halving.
Embora as pesquisas mais recentes indiquem certeza sobre quanto ZEC a ECC vai receber após a redução, ainda é incerto se o financiamento vai ser suficiente. Apesar do exorbitante aumento de preço do ZEC de 143% no início do ano, a preços atuais da criptomoeda, a ECC vai precisar se aprofundar em suas reservas para financiar operações com seu caro perfil atual.
Felizmente, a ECC tem um balanço saudável e está funcionando com superávit. Conforme mostra o relatório mais recente publicado em dezembro de 2019, a ECC reteu US$ 4,4 milhões em dólares e ZEC.
Dado seu superávit mensal e considerando que o preço do ZEC se mantenha estável até o halving de novembro, o balanço da ECC vai crescer de US$ 700 mil para US$ 5,1 milhões.
Sem dar um desconto para a ECC de uma posição ainda maior e mais fortalecida por conta do atual preço do ZEC, a empresa teria apenas desempenho de mais 27 meses após o halving, considerando um preço estável e caro do ZEC.
Em outras palavras, a níveis atuais de preço do ZEC, existem poucos motivos para entrarmos em pânico. Tal “desempenho” é comum para startups.
No entanto, o preço do ZEC não é estável. O mercado pode se virar contra a criptomoeda a qualquer momento. Além disso, olharmos para o desempenho da ECC em um cenário de mercado de baixa, em que ZEC cai para taxas baixíssimas após o halving.
É importante destacar que esse modelo exagera o desempenho, considerando que parte do balanço está em ZEC. Ainda assim, nesse contexto, a ECC tem mais 11 meses antes de sair em busca de fontes alternativas de financiamento ou realizar cortes de custo.
Na verdade, a ECC está sendo paga com o investimento de startup de outra empresa, o protocolo Zcash. Sim, ZEC não é um investimento de startup. É dinheiro. Mas seu perfil de recompensa de risco é parecido. Vale muito se for bem-sucedido, mas não vale nada se falhar.
Essa dinâmica é ótima para alinhar os incentivos a longo prazo da ECC com o ecossistema Zcash, mas é problemática para comandar uma empresa. Existe um bom motivo pelo qual, no âmbito das startups tradicionais, há uma diferença entre o ativo com o qual você paga suas contas e o ativo que incentiva a criação de riqueza.
Planejamento financeiro com criptomoedas voláteis é incrivelmente complicado. Com o financiamento denominado do ZEC, o caro perfil da empresa pode acabar se comportando como um acordeão.
O futuro caminho
Porém, assim como existem cenários de mercado de baixa, também existem cenários de mercado de alta. A ECC está a apenas um aumento de 40% no preço do ZEC de atingir a rendibilidade.
Além disso, sem o capital de financiamento, conforme decidido na votação mais recente da comunidade, a ECC pode se ver com rios de financiamento se outro mercado de alta acontecer. Isso permitiria que recrutasse mais funcionários talentosos e rentabilizasse ao impulsionar o crescimento do Zcash.
Talvez o pensamento mais importante seja o fato de que a mais recente proposta de recompensa para desenvolvedores reduz a dependência na ECC.
Mais de 65% das recompensas de desenvolvedores vão para a ZF e para terceiros, então a comunidade pavimentou o caminho em direção a um futuro menos dependente de uma empresa específica.