Como a reindustrialização do Brasil abre oportunidades para os investidores

Ao longo das últimas três décadas, muitas indústrias deixaram o Brasil em busca de condições de produção mais favoráveis em outros países, ao mesmo tempo que também aumentou o conteúdo importado da indústria remanescente.

Adicionalmente, por falta de investimento, a indústria local se distanciou da fronteira tecnológica e perdeu capacidade de competir no mercado global. O resultado disso é que o setor, que já representou quase a metade do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro (46% em 1985), respondeu por 23,9% em 2022, segundo dados da Confederação Nacional da Indústria (CNI).

O resgate do setor industrial é fundamental para fortalecer a economia brasileira, pois além de gerar progresso tecnológico e empregos de maior qualidade, uma indústria forte e moderna tende a produzir bens de maior valor agregado, e assim, a aumentar a sua competitividade global.

Um setor industrial forte também ajuda a aumentar a autonomia do País em relação a outros mercados internacionais, pois reduz a dependência de importações. Esse é um problema que quase todos os países sentiram durante a pandemia, com a ruptura generalizada das redes de suprimentos.

Não por acaso, as cadeias logísticas globais passam por uma reorganização no cenário pós-pandemia. Essa pode ser uma janela de oportunidades para o País atrair indústrias novamente, sempre a partir de uma política industrial, de caráter horizontal, mas que, eventualmente, identifique subsetores da indústria nos quais o Brasil é naturalmente competitivo e permitindo que se desenvolva.

Mas, embora haja um consenso há vários anos de que é fundamental recuperar o setor industrial brasileiro, a iniciativa privada sozinha não é suficiente para levar a cabo essa missão; são necessárias medidas governamentais, pois o Brasil ainda tem como gargalos um ambiente regulatório bastante complexo e a educação – é preciso, afinal, capacitar a mão-de-obra. Além disso, é necessário baixar o custo do capital.

Reindustrialização mira economia de baixo carbono

Durante evento realizado pela ABDIB (Associação Brasileira da Infraestrutura e Indústrias de Base), em Brasília, na segunda semana de abril, com o tema “Avanços da Infraestrutura e Reindustrialização”, o vice-presidente da República e ministro da Indústria e Comércio, Geraldo Alckmin, destacou que para alavancar o setor industrial, é preciso reduzir os juros e implementar uma reforma tributária, que deve ser votada ainda no primeiro semestre deste ano pelo Congresso Nacional.

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Em relação aos juros, Alckmin disse acreditar que as taxas irão cair diante da queda da inflação e do dólar – claro, é cedo para cravar quando esse movimento terá início, tendo em vista as condições inflacionárias. Alckmin ainda destacou que será lançado o Conselho Nacional do Desenvolvimento Industrial, que irá debater propostas com a cadeia produtiva e sociedade civil.

“O Brasil vai crescer com sustentabilidade. A pergunta sempre foi: onde fabrico bem e barato? Agora é onde fabrico bem, barato e consigo compensar emissão de carbono? No Brasil. O País é o grande protagonista desse momento de combate às mudanças climáticas e de avanço das energias renováveis”, ressaltou o ministro.

De acordo com ele, haverá planejamento e investimento na recuperação da infraestrutura brasileira e “neoindustrialização” – conceito que se refere a incentivos à digitalização, economia verde e agroindústria.

Nesse sentido, é de se destacar a participação no mesmo evento dos bancos estatais BNDES e CAIXA, além da IFC (International Finance Corporation, braço financeiro do Banco Mundial), que, do ponto de vista financeiro, apresentaram seus planos para o setor industrial e respectivas linhas de crédito.

Mercado financeiro robusto para bancar a neoindustrialização

Importante destacar que, mesmo com um importante apoio dessas instituições de fomento, o setor deve se desenvolver, sobretudo, apoiando-se em funding obtido por meio de um mercado de capitais forte e desenvolvido e o Brasil tem condições para isso. Seja por meio de private equity ou de captações via debêntures, FIDCs, mercado acionário e outros instrumentos, o País já possui instrumentos, órgãos reguladores e um mercado suficientemente robusto para bancar esse novo ciclo de neoindustrialização.

Segundo um levantamento da ABDIB, o Brasil conta atualmente com 432 novos projetos e iniciativas de infraestrutura, que representam R$ 544 bilhões em investimentos. Apenas 179 projetos devem receber R$ 179 bilhões dentro dos próximos cinco anos, o que ainda representa um grande leque de opções para os investidores, nas áreas de transporte e logística (que demandam investimentos da ordem de R$ 186 bilhões), saneamento (R$ 23 bilhões) e energia (R$ 14 bilhões).

Progressos no ambiente regulatório nos últimos anos podem ajudar a atrair novos investimentos, como Parcerias Público-Privadas (PPPs), novas concessões, manutenção da autonomia das agências reguladoras (como acabamos de mencionar), o marco legal do saneamento, além de mais diálogo entre os setores público e privado, visando a manter os avanços conquistados.

Por exemplo, o programa de participação privada para recuperação das estradas federais, mesmo com avanços, chegou a apenas 20% da malha, sendo que dificilmente deve passar de 30%. Portanto, esse é um segmento que também necessita de investimentos estatais. Assim como o das ferrovias, pois são projetos com retornos a longo prazo.

No saneamento, o novo marco regulatório possibilitou concessões como no Rio de Janeiro e em Estados do Norte e Nordeste, mas ainda há um grande espaço para o setor privado, assim como nos aeroportos e rodovias transferidos para a iniciativa privada.

Além dos investimentos em infraestrutura, na nova industrialização, o Brasil deve ser um player importante na transição energética, utilizando muito mais as fontes renováveis. O País sempre foi líder em energia produzida a partir das hidrelétricas; nos últimos anos, no entanto, têm ganhado espaço as fontes eólicas e, sobretudo, a geração solar, que já representa 13% de nossa matriz elétrica.

Não por acaso, o representante do Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID) no Brasil, afirmou, durante o evento da ABDIB, que, atualmente, o BID apoia 26 projetos de infraestrutura no país, mas destacou que a instituição está preparada para contribuir com o Brasil na expansão dos investimentos verdes que, segundo ele, podem chegar a cerca de US$ 1,3 trilhão, por meio das PPPs.

É hora de pensar na industrialização, mas na industrialização do futuro, com energias renováveis e matérias primas produzidas de forma sustentável e produção voltada para produtos altamente tecnológicos e/ou que sejam vocações do Brasil. Além de tudo, precisamos de um mercado de capitais engajado nessa retomada.