Com plano de expansão agressivo, Raia Drogasil ainda é preferência de longo prazo do BTG

O BTG Pactual (BPAC11) indicou a compra da ação da Raia Drogasil (RADL3), com preço-alvo para os próximos 12 meses de R$ 24, depois que a companhia apresentou sua estratégia agressiva de expansão na reunião anual com analistas e investidores, realizada na última quarta-feira (30).

A Raia Drogasil anunciou a meta de abrir 240 lojas por ano em 2021 e 2022. As novas unidades serão abertas em outras regiões do Brasil além de São Paulo.

A empresa de farmácias lançou no mesmo dia um marketplace com produtos e serviços próprios e de terceiros ligados ao setor de saúde. O recurso chega ao mercado com o objetivo de ser um canal completo, permitindo também a realização de testes e exames, além de serviços de telemedicina.

“A Raia Drogasil acredita que sua plataforma digital e seu mapa de atuação nacional devem mais do que compensar o cenário competitivo de curto prazo difícil (com mais lojas abertas pelos competidores), levando a um crescimento de vendas das lojas maduras acima da inflação em 2021”, comentaram Luiz Guanais e Gabriel Savi, analistas do BTG.

O banco vê uma possível pressão na margem bruta no próximo ano, que deve ser compensada pela alavancagem operacional.

Apesar da ação estar sendo negociada acima da média do setor de varejo, o BTG manteve a Raia Drogasil como uma das principais escolhas de longo prazo, considerando a sua execução superiora e os investimentos na plataforma digital.

Potencial de alta limitado

A XP Investimentos disse que a estratégia da Raia Drogasil de se transformar em uma plataforma integrada de saúde vai alavancar o crescimento da companhia.

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“O evento deixou claro que a companhia está bem posicionada como potencial consolidadora do mercado de varejo farmacêutico, com diversas avenidas de crescimento a ser exploradas na jornada de saúde dos clientes como um todo”, afirmou Pedro Fagundes, analista de Varejo da corretora.

Mesmo adotando uma perspectiva construtiva sobre o futuro da companhia, a corretora preferiu manter a recomendação neutra da ação por enxergar um potencial de alta limitado para os papéis. O preço-alvo indicado é de R$ 22,40 ao fim de 2020.

O Safra reiterou a indicação neutra pelo mesmo motivo, mas com preço-alvo de R$ 25 ao fim de 2021.