Com ‘novo ciclo de crescimento’, XP eleva preço-alvo de small cap que brilha em 2024

Prestes a divulgar os resultados financeiros do quarto trimestre de 2023, a Plano & Plano (PLPL3) teve o seu preço-alvo ajustado pela XP, passando de R$ 12,50 para R$ 18 por ação ordinária. A recomendação de compra foi mantida.

O head de real estate, Ygor Altero, e o analista Ruan Argenton, avaliam que a atualização do preço-alvo incorpora os resultados recentes, como a prévia operacional da companhia divulgada em janeiro, e premissas mais positivas para os próximos trimestres.

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O balanço financeiro da construtora do segmento de baixa renda será divulgado na quinta-feira (14).

Ação de small cap é a que mais sobe no ano

Por volta das 14h50 (de Brasília), as ações da empresa tinham alta de 1,1%. No acumulado do ano, os papéis da small cap lideram as altas entre as empresas de construção civil listadas na B3, perto de 20%.

Além disso, PLPL3 fechou 2023 com forte valorização de quase 200%, no segundo melhor desempenho do setor.

Sendo assim, os analistas ressaltam que a Plano&Plano parece estar em um ambiente robusto para expandir os lançamentos no curto prazo, impulsionado pelo cenário de forte demanda em São Paulo, após a revisão do teto de preços do programa habitacional Minha Casa, Minha Vida (MCMV), para R$ 350 mil.

A equipe da XP ressalta a rápida redução da alavancagem financeira da companhia nos últimos trimestres, apoiada pela forte geração de caixa.

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Diante disso, eles acreditam que tal fator poderia apoiar um nível mais forte de início de construção e aumentaram as estimativas de lançamentos para R$ 2,92 bilhões em 2024, total 21% acima das estimativas anteriores. Para 2025, a XP projeta R$ 3,45 bilhões em lançamentos, alta de 29% ante as projeções anteriores.

Além disso, houve também revisão para o lucro líquido para este e o próximo ano, ficando 17% e 14%, respectivamente, acima do consenso de mercado.

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Contudo, essas estimativas podem ser ajustadas para cima, já que a construtora R$ 370 milhões em volume remanescente a ser contratado pelo programa habitacional da prefeitura de São Paulo, o “Pode Entrar“.

Altero e Argenton comentam que, apesar de não considerarem esse montante nas novas estimativas, se contratado no segundo trimestre, o lucro líquido pode subir em 5% para este ano e em 7% para 2025.

“Acreditamos que uma possível revisão das faixas de renda do MCMV poderia aumentar o mercado endereçável da Plano&Plano, dada sua forte exposição à faixa 3 do programa”, acrescentam.