Com menos cortes na Selic no horizonte, analistas selecionam os melhores investimentos na renda fixa para maio

O mês de abril viu o humor dos mercados fechar com dados da economia americana apontando para um cenário ainda resiliente e um horizonte nublado ainda para os cortes nos juros americanos. Somado a isso, a escalada dos conflitos geopolíticos e a deterioração da fiscal brasileira no médio e longo prazo também não ajudaram a desenhar um cenário promissor.

De acordo com levantamento do Santander, os EUA, as bolsas de NY (média do S&P 500, DJIA e NASDAQ) recuaram 4,5% no último mês, enquanto na Europa (média do FTSE, DAX e CAC) e na Ásia (média dos índices de Shanghai e Nikkei) as quedas foram de 1,1% e 1,4%, respectivamente. Por aqui, o Ibovespa caiu 1,7%. 

Agora, para o mês de maio, o quadro não muda muito — pelo menos, por enquanto. Na manhã desta sexta-feira (10), foi divulgado os dados do IPCA de abril, que mostrou uma alta de 0,38% na inflação brasileira, o que significa uma aceleração em relação à alta de 0,16% do mês anterior.

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Os números, por tanto, devem ser avaliados pelos investidores com muita atenção. Isso porque o Banco Central optou por pisar no freio e reduzir o ritmo de cortes da Selic. Na quarta-feira (8), o Copom reduziu os juros em 0,25 ponto percentual. Uma inflação mais alta da munição para a autarquia manter a postura mais conservadora.

Com isso em pauta, a XP Investimentos realizou mudanças nos percentuais recomendados de renda fixa e destacou que mesmo com uma Selic ainda mais alta — e com dificuldade de sair da casa dos 10% ao ano — os ativos pós-fixados vão perder gradativamente sua atratividade nos meses à frente.

Já para os ativos indexados à inflação, a equipe de analistas entende como interessante manter uma parcela expressiva da alocação nessa classe de ativo. “Existem diversas opções de instrumentos que podem oferecer isenção de IR, aumentando ainda mais o retorno esperado dessa parcela do portfólio”, ressaltam em sua análise.

Enquanto isso, os prefixados voltam a embutir prêmio na curva de juros, principalmente nos vencimentos mais longos. Segundo eles, o atual cenário requer um posicionamento “mais cauteloso e oportunístico” em títulos prefixados, principalmente quando se trata de papéis de vencimentos mais longos.

O que os analistas estão recomendando para renda fixa

Nas recomendações dos analistas, o Tesouro Selic 2027 aparece como unanimidade entre as opções de investimento de XP Investimentos e BB Investimentos.

Entre os atrelados ao IPCA+, duas opções aparecem nos portfólios: Tesouro IPCA+ com vencimento tanto em 2035 quanto com vencimento em 20245. Além deles, a XP elenca a NTN-B 2028.

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Para os que gostam de tomar um pouco mais de risco, XP e o BB trazem opções também opções de CRAs e LCAs, além de CDBs.

Vale lembrar que a carteira recomendada de renda fixa do Santander é especificamente para títulos públicos. A do BB Investimentos, que é para todos os tipos de investidores, também traz recomendações de títulos públicos; no entanto, a casa possui outras recomendações para os investidores que possuem perfis diferentes.

Carteira Recomendada: Confira as principais indicações de renda fixa

• XP

Ativo/ Emissor	Indexador	Vencimento
Tesouro Selic	% Selic	março/2027
LTN	Prefixado	janeiro/ 2026
NTN-B	IPCA+	agosto/ 2028
CRA Marfrig	IPCA+	março/ 2034
CDB DM Financeira	Prefixado	abril/ 2026
CRA Atacadão	IPCA+	janeiro/ 2031
LCA Banco CNH	% CDI	abril/ 2027
CDB DM Financeira	% CDI	abril/ 2026

• Santander

Ativo/ Emissor	Indexador	Vencimento
Tesouro IPCA+	IPCA+	2035

• BB Investimentos

Ativo/ Emissor	Indexador	Vencimento
Tesouro Selic	% Selic	2027
Tesouro IPCA+	IPCA+	2035
Tesouro IPCA+	IPCA+	2045
Tesouro Prefixado	Prefixado	2031
LCA Pre do BB	Prefixado	2025
BB RF Incentivado Infra	IPCA+	–