Com dividendos, BTG vê potencial de 28% para esta ação

O BTG Pactual aumentou o preço-alvo para o fim de 2023 para BB Seguridade (BBSE3), de R$ 40 para R$ 42. Incluindo dividendos, a nova estimativa implica um upside cerca de 28%.

“Apesar de ter um desempenho forte nos últimos 12 meses, a BBSE3 continua com recomendação de compra e uma de nossas principais escolhas”, disse o banco em relatório assinado por Eduardo Rosman e equipe.

Os analistas também revisaram o preço-alvo para ação da Porto Seguro (PSSA3), do mesmo setor que a BB Seguridade, de R$ 27 para R$ 29 – 20% upside.

“Mantemo-nos neutros na Porto (mas está presente nas nossas carteiras de Small Caps e ESG). O nosso viés melhorou recentemente”, disseram. “Vemos ambas as ações como defensivas, mas com crescimento acima da média”.

Por que comprar esta pagadora de dividendos

Para o BTG, a BB Seguridade deve ter lucro líquido de R$ 1,8 bilhão no quarto trimestre, em linha, segundo o banco, com o que os dados da Susep de dezembro sugeriram. “Ficamos 14% acima da nossa estimativa anterior, implicando em avanço de 50% na base anual e 12% acima do consenso”.

Analistas do banco citam a empresa beneficiada por forte crescimento dos prêmios, maiores receitas de corretagem e uma linha de resultados financeiros mais saudável, auxiliada por uma Selic média mais alta.

“Também aumentamos as estimativas de receita líquida para 2023 e 2024 em 4% e 6% e modelamos R$ 7,3 bilhões em 2023 (+20% na comparação anual; 3% acima do consenso), depois que os resultados aumentaram 54% no ano passado”, disseram.

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O BTG afirma ver a BBSE como uma ação “defensiva” e de “crescimento”. “Não tem risco de NPL, grande visibilidade de resultados e, por não pagar JCP, carrega riscos relacionados à reforma tributária muito menores”.

A ação será negociada “ex-dividendos” após os resultados do quarto trimestre, a serem reportados no dia 9 de fevereiro.

A BB Seguridade tem um dividend yield de cerca de 5% vinculado a um pagamento de 100% sobre o lucro do segundo semestre. “Esperamos um payout de 80% em 2023, implicando um dividend yield de 13% nos próximos 13 meses, disse o BTG.