Com aposta em tijolo, veja os fundos imobiliários favoritos da XP para 2024

Às vésperas do fim de 2023, bancos e casas de análises antecipam cenários e adiantam suas apostas de investimentos para o ano que vem. Diante disso, a XP já escalou os fundos imobiliários e segmentos que devem ser destaques em 2024.

Diante da perspectiva de continuidade de queda da taxa básica de juros (Selic), a head de análise de fundos listados da XP, Maria Fernanda Violatti, vê os FIIs um contexto favorável.

Segundo ela, o segmento de tijolo tende a se beneficiar de uma maior demanda por ativos imobiliários, uma vez que, com juros mais baixos, a compra de imóveis se torna mais viável financeiramente.

“Essa perspectiva positiva contribui para um aumento no valor das cotas dos fundos, à medida que o mercado enxerga maior potencial de retorno”, comenta Violatti.

Veja a análise da XP por segmentos:

• Fundos imobiliários de shoppings

A profissional da XP destaca que a visão mais construtiva entre os segmentos é para shoppings. Isso porque deverá manter o crescimento de receitas em ritmo comparado ao registrado em 2023.

“Entendemos que FIIs com portfólios compostos por shoppings dominantes apresentem melhoria em seus indicadores de vendas”, diz.

Com isso, segundo Violatti, é esperado aumento nos proventos pagos nos próximos meses, possivelmente levando a um dividend yield (retorno com dividendos) acima da média dos fundos do segmento que compõem o índice de fundos imobiliários (Ifix).

• FIIs de logística

Sobre o segmento, a head da casa de análises acredita que os galpões logísticos devem manter a taxa de vacância em níveis baixos, como está atualmente.

Além disso, os fundos devem manter os níveis de dividendos pagos, com ganhos graduais seguindo o reajuste dos aluguéis com o repasse da inflação. Violatti ainda vê uma maior resiliência de ativos localizados em rodovias próximas à grande São Paulo e aos maiores centros consumidores.

Contudo, no médio prazo, ela acredita que os segmento de logística exibirá um moderado, em linha com a evolução do seu principal driver: o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB).

Sobre as varejistas, inquilinas relevantes de galpões, a profissional da XP avalia que a crise exibida no começo do ano, com Americanas (AMER3) e a inadimplência de outras empresas, foi pontual e está controlada, não caracterizando um risco sistêmico.

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• Fundos de recebíveis (papel)

Outro segmento que a XP vê com bons olhos para 2024 é o de papel (ou recebíveis). Segundo Violatti, a classe se mantém num cenário favorável, já que vários FIIs estão com descontos e têm seus portfólios indexados ao índice de inflação (IPCA).

“Até mesmo entre fundos com portfólios indexados ao CDI enxergamos oportunidades com rentabilidade atrativa”, comenta, acrescentando que é interessante ter equilíbrio na alocação desses indexadores.

No entanto, a head da XP ressalta que é importante levar em conta o risco de crédito dos ativos do setor imobiliário que integram a carteira de cada fundo, um driver relevante no desempenho dos fundos de cada segmento. Ela acrescenta que, para 2024, a XP tem preferência por FIIs high grade.

Os fundos imobiliários que são apostas para 2024

Fundo	Ticker	Segmento
XP Malls	XPML11	Shopping
VBI Logístico	LVBI11	Logística
Kinea Rendimentos	KNCR11	Recebíveis
Mauá Capital Recebíveis	MCCI11	Recebíveis