Com alta do petróleo impulsionando açúcar, Ágora altera recomendação da São Martinho para compra

A Ágora Investimentos atualizou a tese de investimentos da São Martinho (SMTO3). A ação ganhou recomendação de compra e um novo preço-alvo de R$ 36 (contra R$ 26 anteriores), pois analistas do Bradesco BBI acreditam que a cotação do papel não reflete a recente alta dos preços do petróleo, que impulsionam o açúcar.

Os analistas revisaram para cima as estimativas de lucro da companhia. Agora, a expectativa para o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) está 15% acima das projeções do mercado para 2020/2021 e 2021/2022.

Como principal fator de risco para o modelo, a Ágora citou os novos bloqueios globais por conta do avanço do coronavírus, o que reduz a demanda por petróleo, e o aumento da produção da Opep+.

“Em uma análise de sensibilidade, para cada corte de US$ 5/barril em nossa previsão de preço do Brent, nosso Ebitda estimado para 2021/22 cai cerca de 10%”, afirmaram Leandro Fontanesi e Ricardo França, do time de análise da Ágora, em relatório divulgado nesta quinta-feira.

Outro ponto destacado é a melhora das condições climáticas no Brasil, na Índia e na Tailândia, levando a um aumento da produção de açúcar e, consequentemente, a uma maior oferta da commodity, colocando pressão sobre os preços.