Cogna, Ser, Ânima ou Yduqs: qual terá o melhor 2º trimestre?

O BTG Pactual (BPAC11) atualizou suas perspectivas sobre os resultados dos principais nomes do setor de educação no segundo trimestre. Embora o período seja caracteristicamente mais fraco do que o início do ano, os analistas Samuel Alves e Yan Cesquim acreditam que esta temporada deve oferecer boas pistas sobre a crise atual.

Cogna (COGN3) e Ânima Educação (ANIM3) continuam sendo as duas ações com recomendação de compra, dada a receita diversificada da primeira, bem como a oferta pública inicial (IPO, na sigla em inglês) da Vasta na Nasdaq, e a recuperação das margens da segunda.

“Temos recomendação de compra para a Cogna como uma boa opção de valor, apesar da fraca dinâmica no curto prazo. A conclusão do IPO da Vasta na Nasdaq deve permanecer como o maior catalisador para as ações”, comentaram Alves e Cesquim. “Também temos recomendação de compra para a Ânima, pois acreditamos que os fundamentos por trás da recuperação de suas margens são menos dependentes do cenário macro adverso”.

Em relação aos números do segundo trimestre, o banco antecipou mais um intervalo fraco para a Cogna, marcado por uma sazonalidade desfavorável e pela suspensão dos pagamentos do Fundo de Financiamento Estudantil (Fies). O Ebitda consolidado projetado é de R$ 396 milhões, representando uma queda de 36% na comparação anual.

A Ânima deve apresentar um desempenho melhor, apesar da fase difícil para o ensino superior.

“Ânima está preparada para apresentar resultados sólidos, impulsionados pelas recentes aquisições (Faseh, ReAGES, Unicuritiba), mas também refletindo a alavancagem operacional positiva”, afirmaram os analistas.

O BTG estimou uma retração de 16% para a receita líquida e uma expansão de 18% do Ebitda ajustado. O lucro líquido previsto é de R$ 12 milhões.

Recomendação neutra para Ser Educacional e Yduqs

Na avaliação do BTG, a Ser Educacional (SEER3) divulgará mais uma rodada de resultados fracos, com destaque negativo para a redução de 11% do Ebitda, além de uma queda expressiva de 60% do lucro líquido.

A Yduqs (YDUQ3) não deve se salvar, mesmo com a integração da Adtalem. Para o banco, a companhia reportará uma contração do ticket médio, além de uma margem Ebitda 370 pontos-base menor. O lucro líquido estimado é de R$ 139 milhões (-29%).

A recomendação para ambos os papéis é neutra.