Citi estima potencial de alta de 20% para ações da São Martinho

A equipe do Citi interpreta que o desempenho abaixo da média das ações da empresa do setor sucroalcooleiro São Martinho (SMTO3) abriu uma oportunidade de compra. Na visão dos analistas, em meio ao enfraquecimento da cotação global do açúcar, a companhia faz a lição de casa na parte de custos e, de quebra, deve surfar na recuperação dos preços em breve.

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“O atual preço não é economicamente viável para muitos produtores globais (mas é para a SMTO), o que pode levar a cortes de produção e maiores preços em 2018. Na atual safra, enquanto o preço de açúcar está nas mínimas, esperamos que a São Martinho entregue lucros recordes por conta de um bom hedge cambial e de açúcar nos últimos 12 meses”, diz relatório desta terça-feira (7) assinado por Cauê Pinheiro, Larissa Nappo e Rafael Santos.

Neste contexto, o time do Citi está iniciando cobertura dos papéis da São Martinho com recomendação de “compra”, estipulando um preço-alvo de R$ 22,50, o que equivale e um potencial de valorização de cerca de 20% na Bolsa.

Nesta terça-feira na B3, as ações SMTO3 da São Martinho operam em baixa de 0,76%, cotadas a R$ 18,32. No mesmo instante, o Ibovespa marcava queda de 0,93%, aos 73.619 pontos. No ano acumulam perdas de 4,54%, ante ganhos de 22,18% do principal índice da B3.

No relatório, os analistas do Citi apontam que a equipe de commodities do banco projeta uma recuperação nos preços do açúcar para 17 centavos de dólar por libra-peso (c/lb) até o segundo semestre de 2018, “20% acima dos níveis atuais”.

Além disso, sob a perspectiva de aumento do fluxo de caixa, o Citi avalia que a São Martinho poderá em breve se tornar uma pagadora de dividendos. “Esperamos que o excesso de caixa deve retornar aos acionistas, e estimamos dividends yields de 5% se iniciando em 2019.”