Cesp privatizada vale até R$ 25 por ação, avalia Bradesco

A equipe de análise da Bradesco Corretora avalia que a probabilidade de um processo de privatização bem-sucedido da Cesp (CESP6) “aumentou substancialmente” após a assinatura de um decreto que estende as concessões de hidrelétricas estatais por até 30 anos quando privatizadas, mostra um relatório enviado a clientes.

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Os papéis da estatal paulista encerraram a sexta-feira (26) em alta de 3,68%, negociadas a R$ 15,50. A mudança anunciada por Rodrigo Maia, presidente em exercício, muda um ponto vital para atrair interessados em comprar a Cesp, já que a usina hidrelétrica Porto Primavera – o principal ativo – expira em 2028. Ela teria, portanto, mais 20 anos.

Os próximos passos

Segundo o analista Francisco Navarrete, agora o estado de São Paulo terá que definir um novo preço mínimo e data de leilão. “O comprador para o preço mínimo para a Cesp ‘como está’ para São Paulo + taxa de concessão para o governo federal sobre o valor presente líquido incremental da extensão (operação de + 20 anos”, explica.

De acordo com os cálculos do Bradesco, uma Cesp privatizada valeria entre R$ 20 a R$ 25 por ação e os minoritários podem se beneficiar por meio do tag along ou se mantendo com os papéis para ganhar com os benefícios do processo de reestruturação da empresa sob a nova administração. A recomendação da corretora é neutra, com preço-alvo de R$ 19.