CEO da Latam questiona fusão da Azul (AZUL4) e Gol (GOLL4) como solução ideal para dívidas

O CEO da Latam, Jerome Cadie, falou sobre possível fusão entre Azul e Gol em conferência após resultados do 4T24 (Imagem: REUTERS/Nacho Doce)

Ainda é muito cedo para avaliar quais seriam os impactos de uma possível fusão entre Gol (GOLL4) e Azul (AZUL4), afirma o CEO da Latam, Jerome Cadier. No entanto, no que se refere a dominância que essa fusão traria para o setor aéreo, Cadier se mostra confiante no trabalho do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).

Em entrevista coletiva após a divulgação do balanço do quarto trimestre de 2024, o executivo ponderou que ainda não está claro qual será a proposta da combinação de negócios. “Esse MoU que foi divulgado há duas semanas atrás, ele é muito genérico e ele é não vinculante. Então, muita coisa pode acontecer”.

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O MoU se refere ao Memorando de Entendimentos (em português) assinado pela Azul e pelo Grupo Abra — controladora da Gol — para uma possível combinação de negócios entre as duas aéreas, que resultaria em um participação de 60% do mercado brasileiro, conforme a Agência Nacional de Aviação Civil (Anac).

Cadier, que está a frente da Latam desde 2017, pontuou que já foram vistas pelo mundo tentativas de fusão de menor magnitude e foram negadas.

“Temos certeza que o Cade vai fazer uma análise em profundidade dessa proposta e vai propor medidas de mitigação. E é fundamental entender que essas medidas têm que buscar preservar a competitividade do mercado brasileiro”, disse na coletiva.

CEO da Latam questiona fusão como solução para dívidas

A possível fusão entre Azul e Gol tem por trás duas empresas que estão traçando seus planos de voos para lidar com dívidas. No caso da Gol, a aérea passa por um processo de Chapter 11 (recuperação judicial nos Estados Unidos), enquanto a Azul, inclusive, anunciou nesta semana a conclusão da reestruturação de suas obrigações financeiras.

Vale lembrar que a própria Latam enfrentou um Chaper 11, processo do qual saiu em novembro de 2022. Segundo o CEO, a companhia “saiu do Chapter 11 mais forte do que nunca, crescendo, colocando capacidade, muito saudável, sem necessidade de nenhuma concentração de mercado”.

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Na avaliação de Cadier, as margens operacionais do mercado brasileiro são bastante saudáveis, contudo, existe um nível de dívida diferente em cada uma das companhias que operam.

“O que é o desafio agora, é como você financia esse ativo. E  você tem uma dívida alta e taxas de juros altas, e isso faz com que muito dessa margem operacional não apareça no lucro líquido. Mas tenho minhas dúvidas se uma associação, uma combinação de negócios é a melhor forma de resolver um problema de dívida”, pondera.