Casino inicia estudos para vender parte do Assaí (ASAI3) por, no mínimo, US$ 500 milhões

O Assaí (ASAI3) informou nesta quarta-feira (26) que seu controlador francês Casino iniciou estudos para uma potencial venda de parte de sua participação na companhia por aproximadamente US$ 500 milhões.

Em fato relevante divulgado ao mercado, o Assaí disse que o valor da operação, caso seja realizada, poderá ser aumentado, a depender das condições de mercado.

O Casino solicitou ao Assaí que inicie os trabalhos preliminares para a potencial transação.

O Casino engajou BTG Pactual, Itaú BBA e JPMorgan para análise dos termos da potencial transação.

O anúncio confirma os rumores que circularam no mercado na semana passada. Investidores temiam que os problemas de alavancagem do controlador forçassem o conglomerado a se desfazer de ações do Assaí.

Os papéis do Assaí chegaram a despencar mais de 9% após os rumores.

No documento enviado hoje, o Assaí reforça que, nos termos do comunicado do Casino, não foi tomada ainda nenhuma decisão final sobre a potencial transação, que seria implementada via oferta pública secundária e potencialmente concluída ao fim de novembro.

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Considerando que a potencial transação envolva US$ 500 milhões, e com base na cotação do dólar nesta quarta, de R$ 5,38, a venda de participação somaria R$ 2,69 bilhões.

Levando em consideração o valor de mercado do Assaí, de aproximadamente R$ 23 bilhões, a operação considera um desinvestimento em torno de 11% da companhia de atacarejo.

Segundo Fernando Ferrer, analista da Empiricus, a fatia de mais de 10% é relevante. Ferrer ressalta que o motivo da potencial venda de participação tem a ver com os problemas que o Casino vem enfrentando na França e não diz respeito ao operacional do Assaí.

“Inclusive, o Assaí divulgou o resultado do terceiro trimestre deste ano na última sexta-feira, e foi muito bom: receita subindo 30%, SSS (Same Store Sales, ou Vendas Mesmas Lojas) subindo 9% e as conversões das lojas Extra andando muito bem – até mais rápido do que eles imaginavam”, destaca.

Ferrer avalia que, olhando para o “copo meio vazio”, pode haver uma pressão vendedora nos papéis do Assaí.

“Pode ser que a cotação do papel fique pressionado pelos próximos dias ou semanas”, comenta o analista.

Sendo este o caso, a depender da oscilação das ações nos próximos dias, Ferrer diz que pode haver um ponto de entrada interessante para investidores com visão de longo prazo.

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