Para BTG, ações da Cosan ainda permanecem uma “barganha”

Em relatório divulgado a clientes, a equipe de análise do BTG Pactual reitera recomendação para as ações da Cosan (CSAN3), com preço-alvo de R$ 54,00 para 12 meses, o que indica um upside (potencial de valorização) de 68,75% frente ao último fechamento.

Para os analistas do BTG, o fechamento do negócio com a empresa de private equity CVC em relação a subsidiária Moove, responsável pela venda de lubrificantes Mobil, é benéfica, tendo em vista os efeitos positivos do investimento de R$ 562 milhões na companhia, pela participação de 30% na subsidiária.

“Isto [R$ 562 milhões] implica, de acordo com o press release da Cosan, em um valor de mercado de R$ 1,98 bilhão, o que é 55% superior do que avaliamos o negócio de lubrificantes da Cosan hoje em dia”, afirmaram os analistas, destacando ainda que o “valuation da Cosan permanece uma barganha”.

Menor WACC

Adicionalmente, os analistas do BTG ressaltaram que o WACC (Custo Médio Ponderado de Capital, em português) da Comgás no quinquênio 2019-2014 será de 8,18% após a Arsesp (Agência Reguladora de Saneamento e Energia do Estado de São Paulo) lançar diretrizes para o setor. O patamar de 8,18% é abaixo das estimativas de 8,5% dos analistas, porém não pesa contra a recomendação para as ações.

Por fim, a equipe de análise destaca, até que a Cosan anuncie seu plano de reestruturação no primeiro semestre de 2019, os “investidores poderão ficar à margem” da companhia.