BTG rebaixa recomendação de BB Seguridade por esperar desempenho menor em 2020

O BTG Pactual (BPAC11) divulgou nesta quinta-feira relatório rebaixando a recomendação das ações da BB Seguridade (BBSE3) de compra para neutra, mantendo o preço-alvo inalterado em R$ 39,00 para o final do ano.

Os analistas do BTG explicam que, depois de superar as expectativas de ganhos nos últimos trimestres e devolver muito dinheiro aos acionistas, não esperam o mesmo desempenho de 2019 em 2020. Para eles, a decisão de manter o alvo se deve ao fato de não verem espaço para ganhos de mais de 5%.

Apesar disso, destacam que o acionista que já tem o papel terá, nos próximos 12 meses um rendimento de dividendos de 5%. A equipe também atualizou o modelo após o 4T19, sem grandes alterações nas estimativas.

Os números da BB Seguridade do quarto trimestre foram divulgados no começo da semana e ficaram acima do esperado n, em um 2019 muito melhor do que o esperado. A equipe aponta que, depois de um desafiador 2016-18, quando os ganhos diminuíram, a companhia voltou ao modo de crescimento no ano passado e também retornou muito dinheiro para seus acionistas.

A venda da SH2 foi concluída em 2018, o que provocou extraordinários dividendos e redução de capital. O produto da venda do IRB (IRBR3) também foi distribuído aos acionistas. Portanto, não foi surpresa ver a ação avançar 44% em 2019. Depois de cair um pouco em janeiro, ele subiu outros 8% em fevereiro.