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BTG eleva preço-alvo para ação da Vale

Gustavo Kahil - 16/10/2018 - 20:15

O BTG Pactual elevou o seu preço-alvo para os papéis da Vale negociados em Nova York e representam as ações VALE3 na B3, mostra um relatório enviado a clientes nesta terça-feira (16) à noite. O valor foi elevado de US$ 18 para US$ 20, o que sugere um potencial de valorização de aproximadamente 29%.

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Os analistas Leonardo Correa e Gerard Roure estiveram com executivos da Vale em Nova York e retornaram do encontro “muito à vontade com a recomendação de compra”. A empresa disse em um fato relevante que espera obter um fluxo de caixa livre de US$ 10 bilhões em 2018, quase o triplo dos U$ 3,4 bi do ano passado.

O banco estima que, em 2019, o Ebitda alcance US$ 19 bilhões em 2019, o que é quase 20% acima do consenso, que poderia estar subestimando as realizações dos preços do minério de ferro. “No entanto, o caso continua bastante simples e direto: não há dispêndios de capital relevantes, altos rendimentos de dividendos (10% em dólar em 2019), nenhuma fusão, turnaround em níquel, controle de frete e custos”, dizem.

Eles calculam que a Vale negocie a 4,6 vezes o Ebitda, um desconto de cerca de 20% para a Rio Tinto e a BHP, mas tem o melhor portfólio de produtos da categoria (aproximadamente 80% de alta qualidade) e dividend yield próximo a 10%.

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