BRF (BRFS3) e Minerva (BEEF3) vão golear no 2T22, já JBS (JBSS3) e Marfrig (MRFG3) ficam no banco de reserva

Já foi dada a largada para a temporada de balanços na B3. Os frigoríficos brasileiros em breve mostrarão aos investidores como desempenharam durante o segundo trimestre (2T22).

As expectativas do Santander para as quatro ações de frigoríficos listados na Bolsa brasileira são mistas.

De um lado, a Minerva Foods (BEEF3) segue como a ação predileta do banco, dado o ciclo de gado mais positivo no Brasil.

A BRF (BRF3) é outra ação que o Santander espera surpresas positivas no curto prazo, também ancorado em margens de proteína animal melhores.

Por outro lado, JBS (JBSS3) e Marfrig (MRFG3) devem apresentar redução de suas margens nas operações de bovinos nos Estados Unidos, com o banco as deixando de escanteio.

É hora de comprar

Para o Santander, chegou a hora de comprar as ações da Minerva, a maior beneficiária das melhores margens com bovinos no Brasil e na América do Sul durante o 2T22.

O banco estima preço-alvo de R$ 19, implicando no potencial de valorização de 43% em 12 meses, levando em conta o fechamento da Minerva a R$ 13,22 na última sexta-feira (22).

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“As margens das exportações de boi pelo Brasil aumentaram significativamente como resultado da maior disponibilidade de gado nessa época do ano, com bons volumes e preços, chegando a R$ 10 por quilo exportado no 2T22″, explica o analista de renda variável Rodrigo Almeida.

A BRF também ostenta recomendação de compra pelo Santander, com preço-alvo de R$ 18 em 12 meses, implicando potencial de valorização de 12%.

A ação deve se beneficiar no curto prazo das margens atrativas do frango no Brasil, que também desempenhou bons volumes e preços no 2T22.

Banco de reserva

A JBS continua com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 58 em 12 meses, implicando no potencial de valorização de 88%.

Apesar do ponto de entrada atrativo, Almeida alerta que o frigorífico brasileiro deve reportar margens menores no 2T22 conforme sua maior exposição ao mercado dos EUA, cujas as margens do gado diminuem sazonalmente no período.

“Os preços da carne bovina consumida e exportada nos EUA no 2T22 recuou 3% ao passo que no primeiro trimestre do ano os preços haviam subido 2%. Isso deve afetar os frigoríficos mesmo em plena a temporada de churrasco nos EUA”, pondera o banco.

A Marfrig tem recomendação neutra pelo Santander e preço-alvo de R$ 25 em 12 meses, com potencial de valorização de 86%.

Na avaliação do banco, a Marfrig é ainda mais sensível a um potencial hike (disparada) dos preços dos grãos nos EUA usados para ração animal.

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