Brava (BRAV3) encolhe R$ 4 bi na bolsa em setembro; CSN Mineração (CMIN3) ganha R$ 6,6 bi

“Temos exposição de 2% na carteira exatamente por julgarmos um case cuja tese ainda precisa se provar para uma exposição mais expressiva em nosso portfólio”, discorre.

CSN Mineração lidera perdas

Já a CSN Mineração (CMIN3) deu a volta por cima e subiu bem, com ganho de R$ 6,6 bilhões em valor de mercado. Tudo porque a China resolveu que é hora de estimular a economia, com um pacotão de medidas, entre elas o estímulo no setor imobiliário.

Porém, toda essa alta pode se perder nos próximos meses. Pelo menos essa é a visão do BB Investimentos, que cortou a recomendação de neutra para venda e preço-alvo de R$ 5,90.

“Após a revisão de nosso modelo financeiro, observamos que as ações CMIN3 estão sendo negociadas com prêmio de 36% sobre o múltiplo EV/Ebitda histórico e seguem com elevada volatilidade”, escreve a analista Mary Silva.

Para apoiar seu ‘pessimismo’, o BB lista cinco pontos:

• forte oscilação no desempenho operacional da empresa entre os trimestres, o que limita a visibilidade sobre os resultados futuros e contribui para aumentar a volatilidade das cotações de CMIN3;
• incertezas com relação ao cenário para minério de ferro no curto prazo. Apesar do recente anúncio de novos estímulos pelo governo chinês, o BB acha que o profundo enfraquecimento do mercado imobiliário deve continuar limitando a demanda interna de aço na China no restante do ano, o que pode voltar a pesar sobre os preços de minério de ferro;
• expectativa de manutenção de fretes marítimos em níveis elevados, o que reforça a cautela do BB com relação à rentabilidade operacional da companhia do restante do ano, uma vez que a empresa é bastante exposta à modalidade spot de fretes;
• atrasos nos projetos de expansão, após sucessivas revisões de cronograma, os desembolsos continuam em ritmo lento e podem ser novamente adiados, o que reduz a atratividade da tese de investimento da companhia no longo prazo;
• potenciais impactos da redução adicional das ações em circulação na liquidez do papel em razão de novo programa de recompra;

Veja abaixo as maiores altas do mês:

Veja abaixo as maiores quedas do mês: