Braskem (BRKM5): Após novos dividendos, veja o que esperar da empresa, segundo o UBS BB

Após a Braskem (BRKM5) divulgar o balanço do quarto trimestre e anunciar a intenção de distribuir dividendos adicionais, o UBS BB emitiu relatório comentando que a empresa teve um 2021 “sólido”, mas que espera desafios para este ano.

O banco disse que o ponto de inflexão dos spreads já impactou o resultado do trimestre, em que a companhia apresentou Ebitda recorrente de R$ 6,3 bilhões, baixa de 18%.

“Para 2022, esperamos pressão adicional nas margens, seguindo o aumento dos custos das matérias-primas e não reajuste dos preços de venda na mesma proporção”, comentou o UBS BB em relatório assinado por Luiz Carvalho, Matheus Enfeldt e Tasso Vasconcellos.

O UBS BB tem preço-alvo de R$ 60 para as ações da Braskem, baseado em um múltiplo EV/Ebitda de 5,5 vezes para 2023. Os papéis da empresa hoje são negociados a R$ 46.

Balanço e dividendos

A Braskem apresentou uma queda de 37% no lucro do quarto trimestre, a R$ 530 milhões, resultado abaixo das previsões de analistas.

O balanço foi impactado por menores spreads internacionais para os principais produtos químicos, além de menores volumes de PP no Brasil, EUA e Europa, seguindo sazonalidade típica.

O UBS BB classificou como uma “surpresa positiva” a proposta que será votada em assembleia de R$ 1,35 bilhão em dividendos adicionais.

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Além do anúncio anterior de R$ 6 bilhões, o total de pagamentos de dividendos em 2021 pode chegar a R$ 7,35 bilhões – o que, considerando o preço médio de negociação de 2021 de R$ 45, implica em 21% de dividend yield, disseram os analistas do banco.

Por outro lado, destacou o UBS BB, a empresa também fez uma provisão adicional de R$ 1,34 bilhão para o incidente em Alagoas.

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