Braskem (BRKM5) apresenta melhora em alguns indicadores de produção mas cenário ainda não é animador, diz BB Investimentos

(Imagem: Instagram/Braskem

A Braskem (BRKM5) ainda enfrenta desafios relacionados ao desastre geológico em Alagoas – referentes ao afundamento do solo – e ciclo de baixa na indústria, o que deve seguir limitando seu potencial de alta, diz BB investimentos. Data da divulgação do balanço da empresa referente ao terceiro trimestre será feita no dia 6 de novembro, após fechamento.

Segundo o banco, momento é de ‘’cautela’’ para investidores devido a incerteza sobre os passivos (incerteza e dívidas que a empresa tem com terceiros). O banco cortou o preço-alvo para R$ 24 (anteriormente a R$ 27) para 2025, representando uma alta de 34% em relação ao último fechamento, mantendo recomendação neutra.

Resultados

No terceiro trimestre, a empresa teve queda de 2% nas vendas de resinas comparado com o mesmo período do ano passado, seguido de outras quedas como na exportações dos principais químicos, tanto na comparação anual, quanto na trimestral, sendo 47% e 34%.

No volume de vendas de resinas no Brasil, a empresa registrou aumento de 6% em relação ao trimestre anterior, explicado principalmente pelo maior volume de vendas.

Além disso, a Braskem registrou uma maior taxa de utilização das centrais petroquímicas, sendo 2% maior em relação ao segundo trimestre e explicada, principalmente, pela retomada das operações no Polo Petroquímico de Triunfo.

No entanto, na área de volume de vendas de PE foi registrada uma queda de 11% em relação ao segundo trimestre e de -3% em relação ao terceiro trimestre, explicada pela menor demanda no período em função.

Perspectiva do setor

Para o BB, maior problema do setor é que, diante de uma menor demanda e uma maior oferta, há dificuldades em obter margens mais favoráveis em regiões onde os custos são mais altos.

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Ainda que no Brasil, tenha havido o aumento da alíquota de importação de químicos melhorando a competitividade da companhia, e a volta do REIQ (regime especial de tributação), o banco considera a solução com efeito limitado no Brasil, já que não resolvem uma condição de sobre oferta global que deve seguir impactando as margens do setor.

Entre os principais riscos que podem afetar a empresa de maneira negativa o BB ressalta: a volatilidade cambial nos preços do petróleo e nos spreads de produtos químicos, mudanças tributárias, mudanças que aumentem custos para a operação na região e mudanças no controle da companhia que impliquem em uma estratégia distinta de alocação de capital.