BrasilAgro (AGRO3): Mercado esperava 4T21 forte (e não se decepcionou)

O mercado não se surpreendeu com os resultados da BrasilAgro (AGRO3). Isso porque a companhia entregou fortes números, conforme esperado.

Os resultados da BrasilAgro no trimestre findo em 31 de dezembro de 2021 (ano-safra segundo trimestre de 2022) mostraram lucro líquido total de R$ 299,3 milhões (ante prejuízo de R$ 23,4 milhões). A receita líquida atingiu R$ 579,5 milhões, salto de 387% em relação a um ano antes.

No acumulado de seis meses findo em 31 de dezembro de 2021, a companhia totalizou lucro de R$ 407, 2 milhões e receita de R$ 957,6 milhões, crescimento de, respectivamente, 680% e 175% na comparação ano a ano.

O desempenho é explicado principalmente à contabilização da venda das fazendas Alto Taquari e Rio do Meio e expansão da receita das operações agrícolas, que subiram 88%.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou R$ 340,2 milhões no trimestre, salto de 602% em relação aos últimos três meses de 2020. A margem Ebitda ajustada saltou 22 pontos percentuais, a 51,1%.

No acumulado em seis meses, a BrasilAgro computou Ebitda ajustado de R$ 530,9 milhões, com margem de 45%.

Opção de investimento

A Genial Investimentos tem a companhia como opção de investimento. A corretora, que segue com uma visão positiva para o agronegócio brasileiro, indica a compra da ação, com preço-alvo de R$ 32.

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Segundo a XP Investimentos, a BrasilAgro ainda tem muito espaço para expandir sua produção mesmo se escolher interromper a compra de terras. A corretora destaca que a maior parte de seu portfólio está em desenvolvimento ou ainda não foi desenvolvido.

Analistas também esperam um aumento da lucratividade mesmo em um cenário de queda dos preços das commodities agrícolas, pois a companhia atingiu 49% de terras arrendadas no mix de produção (51% de terras próprias).

A Ativa Investimentos destaca a boa geração de dividendos por parte da BrasilAgro e acredita que a empresa, aproveitando o ciclo positivo de grãos, pode potencializar a geração de caixa das suas terras maduras e arrendadas.

A XP tem recomendação de compra e preço-alvo de R$ 32,80 para a ação, enquanto a recomendação da Ativa é “neutro”, com preço-alvo de R$ 33,70.

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