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Bradesco vê potencial de alta de 95% para papéis da Sanepar

Conrado Mazzoni - 12/01/2018 - 15:22

A Bradesco Corretora recomenda compra para as units da Sanepar (SAPR11) e estima um preço-alvo de R$ 110. Isso representa um potencial de valorização de cerca de 95% aos papéis da Companhia de Saneamento do Paraná.

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Para o analista Francisco Navarrete, o programa de investimentos da empresa para 2018 a 2022, divulgado em dezembro, traz um aumento de “apenas” R$ 286 milhões não incluídos na RAB (base de ativos regulatórios), e não de R$ 400 milhões.

Isso porque o orçamento sob a RAB atual é aquele de 2018 a 2020, ou seja, cerca de R$ 100 milhões por ano no caso dos R$ 286 milhões.

“O foco deve ser o capex ‘novo’ para o período de 2018 a 2020 que são os anos refletidos na revisão tarifária de abril de 2017, quando a Sanepar recebeu um aumento tarifário nominal de 25,6% (ao longo de oito anos). Qualquer ‘capex incremental’ além desses anos realmente não importa, uma vez que será negociado com o regulador para ser incluído como parte do plano de investimentos para reajustar as tarifas no próximo ciclo tarifário em abril de 2021”, diz relatório enviado a clientes.

Nesta sexta-feira (12) na B3, as units da Sanepar perdiam 2,14%, cotadas a R$ 55,41. No mesmo instante, o Ibovespa operava com desvalorização de 0,22%, aos 79.189 pontos.

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