Bradesco BBI vê ação de empresa agro quase dobrando de valor até o fim do ano

O Bradesco BBI deu início à cobertura da Agrogalaxy (AGXY3), segundo relatório divulgado nesta quinta (9).

A recomendação para o papel é de compra e o preço-alvo para o final de 2022 de R$ 19, potencial de alta de 94% ante o último fechamento.

Segundo o relatório, o BBI acredita que a empresa é capaz de consolidar o mercado varejista de insumos altamente fragmentado de cerca de R$ 180 bilhões no Brasil, considerando que existem regiões com sólido potencial de crescimento agrícola (Norte) e uma ausência de forte concorrência.

“Portanto, esperamos que acrescente 100 lojas organicamente (de cerca de 150 atualmente) nos próximos 4 anos, somando R$ 4,2 bilhões em receitas”, diz o relatório.

O atual líder no Brasil ainda tem uma participação de apenas cerca de 3% de participação de mercado, e dado que a Nutrien seguiu uma estratégia similar nos EUA (atingindo 22% de participação de mercado), os analistas acreditam que a estratégia da Agrogalaxy pode ser bem-sucedida.

Visão do BBI para a Agrogalaxy

O relatório aponta que a ação da Agrogalaxy está negociando com um atraente múltiplo EV/Ebtida (valor da empresa sobre resultado operacional), estimado para 2022 de 4,1x, um desconto em cerca de 30% para seus pares globais.

“Em nosso preço-alvo, ele negociaria a 6,4x, em linha com o múltiplo dos pares. No entanto, ele negociaria com 20% de desconto para seus pares em meio de ciclo para commodities (que supomos ser em 2024)”, diz.

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No setor de varejo de insumos, há também recomendação de compra para a 3tentos (TTEN3), com preço-alvo em R$ 18, pois os analistas enxergam espaço suficiente para que ambos cresçam.

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