Bradesco (BBDC4) ou Santander (SANB11): Itaú tem um claro favorito; veja qual

Os analistas dizem que, tanto o Santander quanto o Bradesco, aparecem como jogos de valor de grande capitalização

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Santander (SANB11) e Bradesco (BBDC4) trazem algumas semelhanças.

Além de serem representados pela cor vermelha, ambos os bancos sofreram com a piora na inadimplência, que arrastou os ROEs para um dígito. E, agora, passam por uma reestruturação. As semelhanças param por aí, no entanto.

Para os analistas, o Santander mostrou ‘mais serviço’ no quarto trimestre. A ação disparou mais de 8% após os resultados, enquanto o papel do Bradesco caiu logo após os números.

Em relatório recente, o Itaú BBA comparou os dois bancos.

Os analistas dizem que, tanto o Santander quanto o Bradesco, aparecem como jogos de valor de grande capitalização no setor bancário do Brasil, sendo negociados em níveis absolutos descontados e com aproximadamente 35% de desconto em relação às suas próprias médias históricas.

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No entanto, o BBA diz que uma comparação entre os dois mostra o Santander se recupera mais rapidamente em termos de receitas, provisões e capital.

“Com mais “gasolina no tanque” e um motor bem ajustado, o Santander está melhor posicionado para enfrentar uma fase econômica fraca ou capitalizar em uma eventual reaceleração. As primeiras verificações de canal para o primeiro semestre sugerem força”

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Para o Itaú, o Santander vem limpando seus canais de crédito desde 2022 em termos de provisões e clientela.

“Junto com uma nova abordagem de entrada no mercado e segmentação de clientes, o ano passado já mostrou ganhos de participação de mercado em áreas selecionadas, como cartões de crédito, veículos e pequenas e médias empresas”.

E o Bradesco?

No caso do Bradesco, os analistas dizem que o banco começou a limpeza um pouco mais tarde, mas também tem feito sua lição de casa.

“Há pouco espaço para cometer erros do ponto de vista de provisão e capital. Também está tendo que suportar investimentos em tecnologia e um novo segmento de renda alta”.

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O Itaú reduziu as estimativas de lucro em 2% para R$ 21 bilhões em 2025, o que seria crescimento de apenas 7% para um ROE de 13%.

A recomendação é neutra com preço-alvo de R$ 14.