Bradesco (BBDC4) deve superar economia ruim em 2022, diz Safra

O Bradesco (BBDC4) tem uma perspectiva positiva para 2022, com uma melhora gradual dos resultados no primeiro semestre, e uma aceleração na segunda parte do ano, segundo análise do Safra.

O banco calcula o preço-alvo da ação em R$ 30 ao final deste ano, o que indica um potencial de valorização de mais de 40%, hoje a R$ 20,90.

Para Luis F. Azevedo, Silvio Dória e Gabriel Pucci, analistas que assinam o relatório, a melhora no desempenho da empresa deve ser impulsionada pelo crescimento da carteira de crédito.

Já no primeiro semestre, dizem, é possível perceber uma “normalização dos níveis de inadimplência (que estavam abaixo dos níveis pré-pandemia) e desaceleração no desempenho da originação de crédito”.

Desempenho do crédito

O Bradesco deve apresentar crescimento de dois dígitos na carteira de crédito em 2022, conforme as perspectivas apresentadas em seu guidance. Contudo, “a dinâmica de crescimento do crédito pode não ser linear, com a maior parte do crescimento acelerando no 2S22”, avalia o Safra.

Segundo o banco, o crescimento deve acontecer somente quando as taxas de juros se estabilizarem, o que pode acontecer ainda neste ano. Hoje a Selic está em 11,75%.

Além disso, o relatório do Safra diz que uma perspectiva mais positiva deve ser observada em cartões de crédito (acompanhando o forte volume de cartões de crédito reportado no 4T) e crédito de veículos que tem uma base comparativa baixa a partir de 2021 (devido à menor venda de carros novos).

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“Não há deterioração do ambiente competitivo, e a reprecificação das linhas de crédito está ocorrendo para repassar os aumentos das taxas de juros”, explica.

Bradesco Seguros

Outro ponto importante para o desempenho do banco em 2022 é o resultado de Seguros, na avaliação do Safra. Segundo os analistas, “o negócio de seguros deve continuar apresentando forte crescimento de receita e melhora na sinistralidade”.

O banco sofre pouco impacto da última onda de Covid-19, o que pode ser explicado pela maior presença de vacinados na base de clientes do Bradesco. Com isso, “as reivindicações relacionadas ao Covid-19 devem manter sua tendência de queda”, afirmam os especialistas do Safra.

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