BR Properties: Adição de valor do prédio do BTG é “menos óbvia”, avalia Credit Suisse

Diante da notícia de que a BR Properties (BRPR3) comprou propriedade do BTG Pactual por cerca de R$ 311 milhões, o Credit Suisse afirmou que a “adição de valor à empresa parece menos óbvia”.

O analista Luis Stacchini calcula que a taxa de capitalização (lucro líquido operacional sobre o valor da base de ativos) de entrada é de 4,4%.

Caso o prédio esteja totalmente alugado, a taxa é de 5,2%. O cálculo levou em conta o lucro operacional líquido anualizado de R$ 13,6 milhões.

A companhia acertou a compra de 50% do edifício Faria Lima 4440, localizado no centro financeiro de São Paulo.

Indicação

A recomendação para as ações da BR Properties é de outperform (desempenho acima da média do mercado), com preço-alvo de R$ 15,20 – potencial de valorização de 15,5% em relação ao último fechamento.