AgroTimes

Boa Safra (SOJA3) deve se destacar no 4T23 em meio ao momento desafiador, projeta XP

16 fev 2024, 17:08 - atualizado em 16 fev 2024, 17:08
boa safra soja3 (3)
A XP continua otimista em relação ao plano de expansão da Boa Safra, já que enxergam uma avanço da demanda por sementes (Imagem: Divulgação/Boa Safra)

Na avaliação da XP Investimentos, os resultados da Boa Safra (SOJA3) devem comprovar não apenas a resiliência do negócio de sementes em meio à turbulência vivida pelos players de insumos agrícolas, mas também a sólida execução comercial das empresas. Os analistas Leonardo Alencar e Pedro Fonseca, que assinam o documento, projetam que a empresa ganhe 300bps de participação de mercado em 2023.

Dessa maneira, a corretora projeta números sólidos em todas as linhas – volumes mais altos (alta de 20% ano a ano) combinados com preços médios mais altos de sementes de soja, liderados por maior participação de TSI e repasse de royalties, enquanto a maior alavancagem operacional deve aumentar as margens.

No total, a XP projeta um Ebitda ajustado de R$ 270 milhões em 2023 (avanço de 30% ano a ano), o que deve consolidar o desempenho superior da Boa Safra em relação a todos os players agrícolas de sua cobertura.

  • Estapar tem receita líquida recorde: É hora de comprar ALPK3? Confira a recomendação do analista Ruy Hungria, da Empiricus Research no Giro do Mercado desta sexta-feira (16), é só clicar aqui: 

Com isso, os resultados do quarto trimestre devem confirmar a visão positiva sobre a tese de investimento e, portanto, a XP reforça sua recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 19,60 e potencial de alta de 29%.

Tese de investimento sólida para a Boa Safra

A demanda e os preços permaneceram sólidos durante o ano, respondendo à parte das preocupações do mercado de que as margens mais baixas para os agricultores poderiam levar a uma interrupção na adoção de tecnologia.

A XP continua otimista em relação ao plano de expansão da Boa Safra, já que enxergam um avanço da demanda por sementes nos próximos anos, impulsionada pelo aumento da área plantada e pela maior penetração de tecnologia entre os agricultores.



Além disso, a corretora vê espaço para um ambiente competitivo saudável nos próximos anos, já que estimam que os 10 principais participantes detêm menos de 35% do mercado de sementes de soja.

Motivos de otimismo para a XP Investimentos

Entre os fatores de destaque que a XP vê para o papel, estão:

  1. Valuation atrativo, apesar do desempenho superior das ações (+ 21% nos últimos 6 meses), uma vez que vemos a empresa negociando a 9.6x P/L para 2024;
  2. Aumento de sementes de TSI no mix de receitas, refletindo em margens mais altas;
  3. Ramp-up do negócio de tolling de milho, que tem margens mais altas do que a média da Boa Safra;
  4. Aumento de outras sementes (feijão, pasto, trigo e sorgo) no mix de receitas.

Compartilhar

TwitterWhatsAppLinkedinFacebookTelegram
Repórter
Formado em Jornalismo pela Universidade São Judas Tadeu. Atua como repórter no Money Times desde março de 2023. Antes disso, trabalhou por pouco mais de 3 anos no Canal Rural, onde atuou como editor do Rural Notícias, programa de TV diário dedicado à cobertura do agronegócio. Por lá, também participou da produção e reportagem do Projeto Soja Brasil e do Agro em Campo. Em 2024, ficou entre os 80 jornalistas + Admirados da Imprensa do Agronegócio.
pasquale.salvo@moneytimes.com.br
Linkedin
Formado em Jornalismo pela Universidade São Judas Tadeu. Atua como repórter no Money Times desde março de 2023. Antes disso, trabalhou por pouco mais de 3 anos no Canal Rural, onde atuou como editor do Rural Notícias, programa de TV diário dedicado à cobertura do agronegócio. Por lá, também participou da produção e reportagem do Projeto Soja Brasil e do Agro em Campo. Em 2024, ficou entre os 80 jornalistas + Admirados da Imprensa do Agronegócio.
Linkedin
Giro da Semana

Receba as principais notícias e recomendações de investimento diretamente no seu e-mail. Tudo 100% gratuito. Inscreva-se no botão abaixo:

*Ao clicar no botão você autoriza o Money Times a utilizar os dados fornecidos para encaminhar conteúdos informativos e publicitários.

Usamos cookies para guardar estatísticas de visitas, personalizar anúncios e melhorar sua experiência de navegação. Ao continuar, você concorda com nossas políticas de cookies.

Fechar