Blog do PQ?: mercado de aluguel de ações
Apesar de muito importante para o funcionamento do mercado de ações, o mercado de aluguel de ações é pouco conhecido pelo grande público. Entre outras coisas, esse mercado permite aos investidores que sabem algo ruim de uma empresa vender ações mesmo sem possuí-las.
De fato, estudos acadêmicos mostram que o mercado acionário é mais eficiente, isto é, os preços refletem melhor a informação disponível, quando o mercado de aluguel funciona bem.
Como qualquer outro mercado, o de aluguel de ações é composto de uma curva de oferta e uma curva de demanda. A curva de demanda é determinada pelos investidores que querem vender a ação, os chamados short-sellers.
Já a curva de oferta é determinada pelos investidores que não pretendem vender a ação e aceitam receber uma renda extra pelo seu aluguel. O preço nesse mercado é a taxa de aluguel.
Algumas corretoras permitem que investidores aluguem suas ações para os short-sellers. Essa pode ser uma forma fácil de o investidor obter um dinheiro a mais. Se você está considerando alugar suas ações, aqui vão duas dicas.
Primeiro: fique atento à taxa de aluguel que estão te oferecendo. O mercado de aluguel é um mercado de balcão (a B3 está com planos de migrar para um mercado centralizado e eletrônico, mas isso ainda pode demorar um pouco).
Isso significa que cada contrato de aluguel é negociado individualmente; o short-seller (que é o tomador do aluguel) e o doador da ação se encontram e negociam a taxa de aluguel. Assim, é possível que doadores diferentes que alugaram a mesma ação recebam taxas muito diferentes.
Na prática, quem “negocia” a taxa de aluguel que você vai receber é a sua corretora. Por isso, é importante que você fique atento para ver se a sua corretora está “negociando” direitinho por você.
Mas como saber qual a taxa justa? Felizmente, a B3 divulga a taxa média por ação de todos os contratos negociados no dia anterior. Utilize esta referência para ver se a taxa que te ofereceram está muito fora da realidade.
Segundo: os short-sellers sabem mais do que você. Vários estudos acadêmicos mostram que os short-sellers são investidores informados. Portanto, quando algum short-seller estiver procurando a sua ação para alugar, é provável que ele tenha alguma informação ruim sobre a empresa.
Por isso, alugue as suas ações caso não esteja pensando em desfazer-se delas no curto prazo. Se não, talvez seja melhor se antecipar aos short-sellers e vender suas ações em vez de alugá-las.