“Bitcoin (BTC) é ouro, Ethereum (ETH) é a Apple store”, diz relatório da Arca

A Arca, gestora norte-americana de criptoativos, divulgou nesta segunda-feira (19) seu relatório sobre o mercado cripto denominado “That´s Our 2 Satoshis” (Esses são nossos 2 satoshis, em tradução livre).

No documento, Jeff Dorman, CIO da Arca, discute acerca das alusões e comparações feitas no mercado cripto. Dorman estabelece algumas alusões fundamentadas para guiar o mercado tradicional.

“Sempre que um repórter me pergunta como a criptomoeda está sendo negociada eu imediatamente respondo: ‘Como os ETFs estão sendo negociados? Os ETFs estão em alta ou em baixa hoje?’ Claro, essa é uma pergunta sem resposta”, explica.

Dorman continua dizendo que os ETFs são simplesmente um guarda chuva que abriga muitos tipos de ativos, muitas vezes completamente não relacionados, exceto pelo guarda chuva em que estão.

“Da mesma forma, os ativos digitais baseados em blockchain são simplesmente um guarda chuva no qual uma variedade de ativos agora reside”, diz.

Conforme diz, o The Merge separou ainda mais o Ethereum do Bitcoin, e graças a atualização, talvez agora seja mais fácil transmitir a mensagem de que a maioria dos outros ativos digitais são muito diferentes uns dos outros.

Para isso, o CIO usou algumas analogias: 

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• Bitcoin é ouro

Dorman diz que, como o ouro, o Bitcoin tem um suprimento fixo no mundo, mas um cronograma inflacionário de suprimento circulante à medida que é extraído da terra.

“Não tem valor intrínseco, mas tem propriedades duras, tornando-se assim uma reserva de valor. Você pode gastá-lo se alguém estiver disposto a recebê-lo, mas principalmente, ele existe apenas para existir com uma taxa de conversão de volta para outras moedas que são mais gastáveis”, diz.

Embora existam alguns tokens imitadores do Bitcoin, na maioria das vezes, o Bitcoin está sozinho, diz.

• Ethereum é a loja de aplicativos da Apple

A App Store, loja de aplicativos, abriu em julho de 2008 com 552 aplicativos . Antes de seu lançamento, a Apple apresentou o roteiro para o desenvolvimento do iOS. Ele incluía um kit de desenvolvimento de software (SDK) para programadores escreverem aplicativos, e anunciou que forneceria uma loja através da qual os desenvolvedores poderiam vender seus softwares.

“Da mesma forma, antes do protocolo de contrato inteligente Ethereum lançado em julho de 2015, o whitepaper foi lançado (novembro de 2013) e o token ETH foi vendido (verão de 2014). Como a loja de aplicativos da Apple, os desenvolvedores de blockchain receberam um roteiro para construir dApps, e muitos desenvolvedores fizeram fortunas enquanto outros falhavam e queimavam”, explica.

Alguns aplicativos estavam prontos para serem lançados (o MakerDao foi um dos primeiros dApps da Ethereum ), enquanto a maioria dos outros foi criada anos depois. Hoje, existem mais de 4.000 dApps construídos no Ethereum .

“Tanto o iOS quanto o Ethereum começaram como telas em branco, dependentes da criatividade de desenvolvedores externos para encontrar o sucesso. Ao mesmo tempo, tanto as ações da Apple quanto o token ETH tinham valor especulativo em antecipação ao sucesso futuro”.

Hoje, Dorman diz que ambos são ecossistemas prósperos onde o crescimento de aplicativos, usuários, downloads e transações criam receita (Apple) e taxas (Ethereum) que se acumulam para os acionistas da AAPL e os detentores de tokens ETH, respectivamente.

• Blockchains de camada 1 (Solana, Fantom, Avalanche) são Android, Microsoft, Ubuntu, etc.

O CIO da gestora comenta que, o sucesso do Ethereum gerou concorrentes, assim como o sucesso do iOS da Apple trouxe concorrentes como o Android. Alguns dos concorrentes do iOS começaram a escalar agressivamente, outros têm outro público alvo e os demais travaram e faliram.

“Da mesma forma, alguns dos concorrentes da ETH estão encontrando um ajuste real do produto ao mercado ( como Solana com NFT). Essas blockchains que estão começando a ter sucesso real estão atraindo desenvolvedores que estão criando dApps, e alguns dApps agora são oferecidos em várias blockchains, assim como a maioria dos aplicativos é oferecida no iOS e no Android”, diz.

As lojas de aplicativos iOS e Android contêm aplicativos de jogos, saúde, bancos, mídia e comércio eletrônico. Os protocolos Ethereum e Solana oferecem aplicativos descentralizados (dApps) de jogos (NFTs), saúde, bancos (DeFi/stablecoins) e comércio eletrônico (Web3).

• Binance é JP Morgan Chase

A Binance Coin (BNB) é o 5º maior token por valor de mercado, atrás do Ethereum e do Bitcoin. A Binance é uma corretora cripto usada para negociação de ativos digitais, empréstimos, empréstimos e gerenciamento de ativos e outros serviços.

“A bolsa produz uma receita estimada de US $ 20 a 30 bilhões a cada ano (o JPM produziu US $ 128 bilhões em receita no ano passado). O token BNB é um token de passagem; ele fornece utilidade na forma de benefícios/recompensas para membros (por exemplo, taxas reduzidas se você possuir BNB e negociar na plataforma Binance) e benefício financeiro na forma de participação nos lucros (Binance queima tokens BNB, semelhante a uma recompra de ações, usando os lucros gerados pela Binance)”.

O JPM tem um valor de mercado de US$ 343 bilhões; A Binance tem um valor empresarial estimado de $ 250 bilhões, que inclui o patrimônio da Binance (estimado em ~ $ 200 bilhões) e o token BNB ($ 43 bilhões).

“Em essência, o token BNB atua como uma forma de quase-capital e um cartão de recompensa de membro, como um titular de cartão de crédito Chase ou parceiro bancário preferido. A Binance não se parece com Bitcoin ou Ethereum, assim como o JP Morgan não se parece com Gold ou Apple. Observe que essa analogia tornaria o FTX semelhante ao Goldman Sachs”, comenta o CIO.

• Stablecoins são moedas

Tether (USDT) e USDC são os 3º e 4º maiores tokens por capitalização de mercado (US$ 67 bilhões e US$ 50 bilhões, respectivamente).

“Ambos são proxies para dinheiro e crédito no sistema bancário, com o USDC visto como o dinheiro bancário mais regulamentado (como o Fedwire Funds Service), enquanto o USDT é usado da mesma maneira, mas é visto como uma versão mais global e menos regulamentada (como eurodólares)”, explica.

Ambos são usados ​​exclusivamente como meio de troca e são de propriedade da estabilidade de preços e não do crescimento de preços.

Dorman discorre que a Helium (HNT) é uma peça de infraestrutura de telecomunicações como American Tower ou SBA Communications, Chainlink (LINK) é uma infraestrutura de computação como Intel ou Advanced Micro Devices, Chiliz (CHZ) é uma empresa de esportes e entretenimento como a DraftKings.

“E o The Sandbox (SAND) é uma plataforma de jogos como Take Two ou Activision Blizzard. O ponto é que, pela primeira vez, a Ethereum Merge está forçando a cabeça falante regular de ativos digitais a pensar e falar sobre a singularidade desses ativos. E uma vez que você começa, você percebe quanta profundidade esse mercado oferece”, finaliza.

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