BC do Japão debateu efeitos colaterais de política monetária frouxa na reunião de março
O Banco do Japão deve estar pronto para trabalhar ainda mais a fim de melhorar as funções do mercado se necessário, disse uma autoridade do banco central japonês na reunião de março, ressaltando a preocupação do banco com o custo crescente de sua política de controle de rendimento de títulos.
Embora os problemas bancários globais tenham diminuído a pressão sobre as taxas de juros de longo prazo, o debate ressalta o desafio que o novo presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, enfrenta para manter os custos de empréstimos baixos, sem drenar a liquidez do mercado com a compra agressiva de títulos.
Na reunião de março, o banco central manteve sua política monetária ultrafrouxa, incluindo um controverso teto de 0,5% para o rendimento dos títulos de 10 anos, que estava sob ataque dos mercados que apostavam em um aumento da taxa de juros no curto prazo.
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Muitos membros da diretoria do Banco do Japão disseram que a instituição deve manter seu estímulo monetário maciço para apoiar a economia e garantir que o Japão atinja de forma sustentável sua meta de inflação de 2%, mostrou o resumo das opiniões da reunião de março nesta segunda-feira.
Mas alguns membros expressaram preocupação com as distorções persistentes na curva de rendimentos, que o Banco do Japão procurou conter em dezembro elevando o limite de rendimento dos títulos de 10 anos de 0,25% para 0,5%.
“Embora o aumento dos spreads de títulos corporativos tenha parado, os efeitos da deterioração no funcionamento do mercado de títulos do governo japonês permanecem e justificam um monitoramento próximo”, de acordo com uma opinião.
Embora as medidas tomadas desde dezembro tenham sido eficazes até certo ponto, as funções do mercado não foram fixadas fundamentalmente, de acordo com outro.
“É necessário garantir que a transmissão dos efeitos do afrouxamento monetário seja sustentável e eficaz, trabalhando, se necessário, para melhorar o funcionamento dos mercados, incluindo os mercados de títulos corporativos e swaps”, disse a autoridade que emitiu o segundo parecer.