Ibovespa BBAS3, BBDC4 ou ITUB4: Qual ‘bancão’ vai se destacar no 3T22? Veja as projeções da Ativa
Após meses “extremamente positivos”, o setor bancário deve apresentar resultados pressionados pelo cenário macroeconômico no terceiro trimestre de 2022 (3T22), avalia a Ativa Investimentos.
Com índices de cobertura próximos da média histórica e inadimplência subindo, os bancos devem desacelerar a expansão das carteiras de crédito ao mesmo tempo em que aumentam as provisões. Outro ponto que deve pesar é a linha de seguros, que deve sofrer com a maior sinistralidade nesse trimestre.
“O cenário deve afetar os players de maneira distinta, onde projetamos os bancos com melhor qualidade na carteira ainda expandindo de forma agressiva, ganhando share e aumentando os spreads, enquanto os que possuem a carteira mais deteriorada indo no movimento contrário’, avaliam os analistas.
O destaque positivo do trimestre, segundo eles, deve ser o Banco do Brasil (BBAS3), enquanto as projeções para o Bradesco (BBDC4) são as mais fracas. Veja o que esperar de Itaú (ITUB4), Bradesco e BB:
Itaú
Na análise da Ativa, o Itaú deve reportar mais uma vez “resultados sólidos”. A ação segue como a preferida da corretora no setor.
Os analistas projetam uma margem financeira em linha com a do segundo trimestre de 2022, sustentada pela margem com clientes, que por sua vez, deve ser impulsionada pelo crescimento da carteira de crédito, enquanto o spread deve permanecer quase inalterado.
O custo de crédito também não deve sofrer grandes alterações na comparação trimestral, visto a boa qualidade da carteira e as provisões recuperadas.
Quanto às despesas, os analistas acreditam que o banco continuará ganhando eficiência, mantendo despesas não bancárias em linha.
Com melhor controle das despesas totais, espera-se um crescimento trimestral de 5,1% no Ebitda da companhia, o que dá uma ganho de 1,0 p.p. na margem.
| Itaú | 3T22E (milhão) | Variação (anual) |
|---|---|---|
| Produto Bancário | R$ 35.643,7 | 13,1% |
| Resultado antes de Trib. E Part. Min. | R$ 12.309,3 | 11,4% |
| Margem Ebitda | 34,5% | -0,5 p.p. |
| Lucro líquido | R$ 7.703,6 | 13,6% |
| Margem Líquida | 21,6% | 0 p.p. |
| ROE | 20,1% | 0,3 p.p. |
- Data prevista para divulgação do balanço do Itaú: 10/11/22, após o fechamento do mercado
Bradesco
Para o Bradesco, os analistas da Ativa não tem uma visão tão positiva para o terceiro trimestre de 2022.
Com uma pior qualidade na carteira de crédito, o banco deve desacelerar o crescimento da mesma enquanto eleva as provisões. A corretora projeta um aumento trimestral de 5,7% do custo de crédito, enquanto a margem financeira deve se manter em linha com o último trimestre.
Além disso, o aumento da sinistralidade prejudicará a linha de seguros, que por sua vez, foi uma surpresa positiva no trimestre passado.
Por outro lado, os analistas destacam que a receita de serviços continuará crescendo, compensando o pior resultado dos seguros.
Com maiores provisões e um produto bancário em linha com o segundo trimestre, é esperada uma queda de 1,8% no Ebitda.
| Bradesco | 3T22E (milhão) | Variação (anual) |
|---|---|---|
| Produto Bancário | R$ 29.251,1 | 5,7% |
| Resultado antes de Trib. E Part. Min. | R$ 10.162,2 | -4,0% |
| Margem Ebitda | 34,7% | -3,5 p.p. |
| Lucro líquido | R$ 6.580,1 | -2,8% |
| Margem Líquida | 22,5% | -1,9 p.p. |
| ROE | 17,4% | -0,1 p.p. |
- Data prevista para divulgação do balanço do Bradesco: 08/11/22, após o fechamento do mercado
Banco do Brasil
Segundo os analistas da Ativa, o Banco do Brasil possui o maior índice de cobertura do setor, fora o melhor mix na carteira.
Sendo assim, para o período de julho a setembro, a corretora projeta um crescimento robusto do produto bancário, impulsionado pela margem financeira. A margem, por sua vez, deve contar com o crescimento da carteira e dos spreads, visto a agressividade do banco ao conceder crédito de maiores riscos e com maiores juros.
O custo de crédito também deve apresentar aumento expressivo, convergindo para o guidance da companhia. Os analistas projetam elevação de 21,4% na comparação anual.
Quanto ao lucro líquido, a corretora espera um “crescimento anual robusto”, na casa de 64%.
“Continuamos a acreditar que o banco possui os melhores fundamentos para as dificuldades que o setor deverá enfrentar no futuro”, avaliam.
| Banco do Brasil | 3T22E (milhão) | Variação (anual) |
|---|---|---|
| Produto Bancário | R$ 27.060,2 | 17,0% |
| Resultado antes de Trib. E Part. Min. | R$ 11.149,2 | 33,4% |
| Margem Ebitda | 41,2% | 5 p.p. |
| Lucro líquido | R$ 7.547,6 | 63,8% |
| Margem Líquida | 27,9% | 7,9 p.p. |
| ROE | 19,6% | 6,7 p.p. |
- Data prevista para divulgação do balanço do Banco do Brasil: 09/11/22, após o fechamento do mercado
Disclaimer
O Money Times publica matérias informativas, de caráter jornalístico. Essa publicação não constitui uma recomendação de investimento.
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