BB Seguridade (BBSE3): Genial espera um 4T24 morno, mas juros devem favorecer o ano de 2025

O BB Seguridade irá divulgar seu balanço referente ao quarto trimestre de 2024 em 17 de fevereiro (Imagem: Paulo Whitaker/REUTERS) (Imagem: Paulo Whitaker/REUTERS)

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O BB Seguridade (BBSE3) divulga seus resultados referentes ao quarto trimestre de 2024 (4T24) na segunda (17), após o fechamento do mercado. Analistas da Genial Investimentos esperam um desempenho morno, com menor dinamismo para a companhia.

A casa projeta um lucro líquido de R$ 2,17 bilhões, representando uma queda de 3,9% na base trimestral, mas um crescimento de 6% na base anual.

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Para Eduardo Nishio e equipe, que assinam o relatório da Genial, a unidade de previdência deve ser o principal ponto de impacto para a retração trimestral, uma vez que está pressionada por captações líquidas negativas, menor resultado financeiro e um terceiro trimestre de 2024 excepcionalmente forte, beneficiado por reversões de provisões complementares.

“Esses fatores devem ser parcialmente compensados pelo desempenho positivo das verticais de capitalização e seguros, que continuam se beneficiando do cenário de juros elevados, impulsionando as receitas financeiras em carteiras majoritariamente pós-fixadas”, ponderam.

Apesar de um 4T24 mais fraco, os analistas mantém uma visão positiva para 2025, com projeções de aceleração no lucro em relação a 2024.

Para o ano, a estimativa é de um crescimento de 9,6% no lucro, alcançando R$ 8,9 bilhões, impulsionado principalmente pelo cenário de alta da taxa básica de juros (Selic), que deve favorecer o resultado financeiro nas unidades de capitalização, seguros e corretora.

Além disso, a Genial projeta uma retomada do crescimento dos prêmios emitidos na unidade de seguros, com uma expansão de 1,7% em 2024 acelerando para 6,5% em 2025, atingindo R$ 18,6 bilhões.

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“Esse avanço será impulsionado principalmente pelo crescimento do seguro prestamista, beneficiado pela recuperação do crédito, e por uma maior demanda por seguros agrícolas, que deve se beneficiar do aumento da produção agrícola e da maior conscientização contra riscos climáticos”, dizem os analistas.

Hora de comprar BB Seguridade?

Apesar de classificarem o crescimento esperado para 2025 como moderado, os analistas veem BB Seguridade como um ativo defensivo, com um dividend yield (retorno de dividendos) robusto de 10,4% para 2025.

Os analistas acreditam que a renegociação dos contratos com o Banco do Brasil pode atuar como um importante catalisador de valor, já que muitos investidores não perpetuam a empresa após 2033.

Eles pontuam que as companhias estudam antecipar e reestruturar o contrato vigente até 2033, com possível renovação antes das eleições presidências para evitar potenciais mudanças na gestão das empresas que possam impossibilitar o acordo.

Com isso, a Genial reitera sua recomendação de compra para BBSE3, com preço-alvo de R$ 50, refletindo um potencial de alta de 29,9%.

“Em um ambiente de incertezas econômicas, a combinação de defensividade na alta de juros, dividendos consistentes e múltiplos atrativos posiciona a BB Seguridadecomo uma alternativa interessante no setor de seguros”.