BB Investimentos diz o que esperar para o agronegócio em dezembro; duas ações podem quase dobrar de preço

(iStock.com/wsfurlan)

Os frigoríficos, liderados por Marfrig (MRFG3), foram o grande destaque do agronegócio em novembro, segundo o BB Investimentos. No mês, o índice da bolsa brasileira recuou 3,1%.

Assim como acontece em dezembro, a desvalorização do real favoreceu o desempenho das empresas exportadoras do agronegócio no mês passado.

A casa mantém recomendação de compra para as ações da JBS (JBSS3), Ambev (ABEV3), BRF (BRFS3), Marfrig (MRFG3) e SLC Agrícola (SLCE3).

Apesar de contar com recomendação neutra para as ações da Boa Safra (SOJA3) e M. Dias Branco (MDIA3), a casa projeta uma alta de 98,5% e 97,9% para as ações, respectivamente.

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Confira a comparação do desempenho das ações do agronegócio entre novembro e dezembro:

O que esperar para dezembro no agronegócio?

Grãos

Em novembro, as exportações de soja foram de 2,5 milhões de toneladas, queda anual de 51%, enquanto o preço médio caiu 17% ano a ano (US$ 436/ton). A China foi o principal destino da oleaginosa, com 83% de participação no volume embarcado.

As exportações de milho foram de 4,7 milhões de toneladas em novembro (-36% em um ano), com o preço médio subindo 9% ao ano (US$ 247/ton). No caso do cereal, o Egito foi o principal destino dos embarques, com 19% do volume.

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No terceiro levantamento da safra 2024/25, a Conab pontuou que, na maioria das áreas, as precipitações frequentes intercaladas com períodos de sol, favorecem o desenvolvimento da soja, propiciando condições ideais para manifestação do potencial produtivo dessa cultura.

No caso do milho, o plantio da 1ª safra já alcança 65% da área prevista, que é 6% inferior à área registrada da última safra, com as condições climáticas favoráveis ao desenvolvimento do cereal na maioria das regiões produtoras.

Carne bovina

As exportações brasileiras de carne bovina somaram 228 milhões de toneladas em novembro, alta anual de 22%. Os embarques para a China cresceram 11% ao ano, correspondendo a 54% de participação no volume total embarcado (ante 59% em novembro de 2023). Os preços médios tiveram uma alta de 5,9% na comparação anual, rodando em torno de US$ 4.870 por tonelada.

O indicador do boi gordo, medido pelo Cepea/Esalq, fechou novembro cotado a R$ 352/arroba, alta de 12,5% em relação ao mês anterior, favorecido por uma demanda externa bastante aquecida e uma menor oferta de fêmeas para abate devido ao período reprodutivo e clima mais seco.

Frangos e suínos

No mês passado, as exportações de carne de frango aumentaram 64% na comparação anual e somaram 437 milhões de toneladas. Os quatro principais destinos foram China, México, Japão e Emirados, que juntos representaram 34% do volume total embarcado.

Os preços médios tiveram queda mensal de 1,6%, mas alta de 5,6% ano a ano, encerrando o mês em cerca de US$ 1.876 por tonelada. No mercado interno, os preços de carne de frango avançaram pelo 4º mês consecutivo em relação ao mês anterior (+7,7% mês a mês), como reflexo da alta da proteína bovina.

Já as exportações de carne suína tiveram alta de 19% na comparação anual e atingiram 108 milhões de toneladas. Filipinas foi o principal destino, com 23% de participação, seguido pela China, com 18%. Houve elevação dos preços médios (11% ano a ano), atingindo aproximadamente US$ 2.540 por tonelada.

No mercado internacional, os preços do milho mostram queda anual de 8,4% em novembro, enquanto no mercado interno houve alta de 16%, em decorrência da sustentação dos prêmios cobrados.

Bebidas

O Índice de Confiança do Empresário Industrial de dezembro registrou recuo de 2,5 pontos, vindo em 50,1 pontos, acima da linha divisória de 50 pontos, sinalizando uma transição do estado de confiança para o estado neutro, após o recuo de todos os componentes do ICEI.

Na análise setorial, os dados de novembro mostram que o índice de confiança do empresário do setor de bebidas subiu 1,9 ponto em relação a outubro, para 55,6 pontos, atrás apenas do setor de Farmoquímicos e Farmacêuticos.

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O Índice de Confiança do Consumidor subiu 2,6 pontos m/m em novembro, para 95,6 pontos, maior nível desde abril de 2014, motivada, principalmente, pela melhora com as expectativas para os próximos meses e disseminada entre as faixas de renda.

A taxa de desemprego, divulgada pelo IBGE, veio em 6,2% no trimestre findo em outubro, 1,4 p.p. inferior. Já a renda média real veio em R$ 3.255, o que corresponde a um avanço de 3,9% em um ano.

A produção de bebidas alcóolicas acelerou em setembro ante o mês imediatamente anterior (+0,4%), enquanto a produção de não alcóolicos cresceu 6,9% na mesma comparação. Em relação à setembro de 2023, a categoria de alcóolicos recuou 0,1%, enquanto não alcoólicos manteve-se estável.

Confira as recomendações do agronegócio para o BB: