BB-BI eleva preço-alvo da JBS para R$ com rating Market Perform

Por Investing.com – Na quarta-feira, na reta final do pregão, o Banco do Brasil Investimentos (BB-BI) anunciou a elevação do preço-alvo das ações da JBS (JBSS3) de R$ 10,50 para R$ 13,00, mantendo o rating Market Perform. As ações tiveram salto de 15,74% na última sessão a R$ 11,40, como reflexo do balanço positivo da companhia.

Os analistas informam que ficaram positivamente surpresos com a forte recuperação observada tanto na JBS Brasil quanto em Seara. Nos últimos trimestres, a JBS USA era destaque positivo, enquanto neste trimestre aconteceu o o reverso. Para a equipe, a JBS tem capturado resultados positivos de sua diversificação geográfica e de proteínas, bem como sinergias entre seus negócios em todo o mundo.

Além disso, os benefícios observados resultarem da estratégia da empresa focada em mix e canal mais lucrativos, o BB-BI também vê a estratégia de parcerias contribuindo positivamente para frente. Neste sentido, a empresa anunciou uma parceria com o Grupo Alibaba e outros players para melhorar sua presença na Ásia, um mercado de grande relevância para a carne brasileira.

O banco destaca que, embora esteja otimista em relação à tese de investimentos, o rating foi mantido devido às investigações em andamento (no Brasil e nos EUA) e as incertezas com relação a possíveis multas e/ou provisões relacionadas a isso.

A JBS reportou resultados positivos com melhora gradual t/t. Neste momento, o Brasil foi o destaque positivo, mostrando uma forte recuperação nas margens tanto de Seara quanto de JBS Brasil. Portanto, a receita aumentou substancialmente 20% a/a para R$ 49 bilhões, também ajudada pela valorização do dólar no período. Da mesma forma, o EBITDA ajustado foi de R$ 4,4 bilhões (5% a/a), enquanto a margem foi de 9% vs. 10,5% no 3T17, ainda impactada pelos maiores custos.

O resultado final foi negativo em R$ 134 milhões, mas excluindo o efeito não-caixa da adesão ao Programa de Regularização Tributária Rural (Funrural), a JBS teria registrado um lucro líquido de R$ 1,1 bilhões. Quanto ao FCL, os fortes resultados operacionais permitiram chegar a R$ 2,3 bilhões.

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Assim, devido às consecutivas melhorias no EBITDA e na gestão efetiva do passivo, a alavancagem reduziu para 3,38x contra 3,47x no 2T18.

Embora a JBS USA Beef tenha apresentado uma redução de receita de 2% a/a, a margem permaneceu acima de seus níveis históricos. A contínua demanda favorável nos mercados doméstico e internacional, combinada com um melhor mix e parcerias estratégicas, levou a unidade a uma margem EBITDA de 8,2% contra 7,3% no 3T17.

Para o BB-BI, uma melhora gradual na disponibilidade de gado na Austrália pode aumentar o volume de vendas nos próximos trimestres, especialmente para a Ásia. Quanto a JBS Brasil, o aumento de 18% a/a em volume e 4% a/a no preço médio surpreendeu positivamente e fez com que a receita ficasse 22% acima das expectativas, R$ 7 bilhões (+ 37% a/a).