Barata e com dividendos: Por que Gerdau (GGBR4) é a melhor opção da América Latina no setor, segundo Itaú
A Gerdau (GGBR4) divulgou os seus números do segundo trimestre com queda de lucro da ordem de 55,9%, mas isso não foi suficiente para apagar o otimismo do Itaú BBA com o papel. A corretora reafirmou a recomendação de compra, com preço-alvo até 2025 de R$ 25, antes em R$ 24, potencial de alta de 43% ante o último fechamento.
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Segundo os analistas, a empresa é a principal escolha no setor de siderurgia e mineração da América Latina. A equipe cita:
- melhoria do dinamismo operacional no segundo semestre;
- avaliação atrativa, com uma vantagem de DCF (desconto de fluxo de caixa) de 38% e EV/Ebitda (valor de mercado sobre resultado operacional) de 3,4 vezes, o que está significativamente abaixo da média de
5,0 vezes dos últimos 10 anos, e também inferior aos pares no Brasil e nos EUA;
“Acreditamos que os resultados do segundo trimestre marcaram um ponto de virada para o Ebitda da companhia neste ciclo, com a melhoria da margem advinda principalmente da redução de custos”, diz.
Para a equipe, o fluxo de caixa será de 9% em 2025, abrindo caminho para dividendos sólidos e para a execução do programa de recompra recentemente anunciado.
A Gerdau e Metalúrgica Gerdau (GOAU4) anunciaram nesta o pagamento de dividendos e um programa de recompra de ações.
No caso da Gerdau, são R$ 252,4 milhões, sendo R$ 0,12 por ação, para pagamento em 20 de agosto. Já a Metalúrgica Gerdau paga R$ 82,6 milhões em proventos, com data de pagamento em 21 de agosto.
A Gerdau também informou que vai recomprar até 68 milhões de ações preferenciais, representando aproximadamente 5% das ações preferenciais (GGBR4) e/ou de ADRs lastreados em ações preferenciais (GGB) em circulação e até 1.767.911 de ações ordinárias, representando 10% das ações ordinárias (GGBR3) em circulação.
Gerdau: Melhora de custos
Durante a teleconferência do segundo trimestre, a administração esclareceu o caminho da Gerdau para economizar até R$ 1,5 bilhão em custos e despesas até 2025, com R$ 1 bilhão vindo do Brasil e R$ 500 milhões de outras divisões de negócios.
“De acordo com nossas estimativas revisadas, a margem Ebitda no Brasil poderia atingir 13% no terceiro trimestre e 15% no quarto, considerando a orientação da empresa para redução de custos”, veem.
Nos Estados Unidos, a administração observou que a carteira de pedidos da Gerdau nos EUA permanece resiliente, perto de 50 dias e acima dos níveis pré-pandemia.
A companhia terminou o semestre com uma utilização de capacidade no Brasil em torno de 60% a 70%, índice que deve subir nos próximos meses conforme a empresa captura os efeitos das medidas de ganho de competitividade, disse o vice-presidente financeiro, Rafael Japur.
Entre as suspensões de capacidade produtiva, chamadas de hibernações pela empresa, está a usina de Barão de Cocais (MG), paralisada no início de junho, em decisão tomada em parte pela pressão de importações de aço pelo Brasil ocorrida em altos volumes em meses anteriores. A Gerdau havia anunciado investimento de R$ 100 milhões na usina em 2022 para reforma e revitalização.
Com informações da Reuters