Banco Pan: carteira de crédito à prova de crise torna ação atraente

O Banco Pan (BPAN4) sai de 2020 mais forte do que entrou, amparado por uma carteira de crédito sólida, que combina riscos menores e bons retornos. E mais: as perspectivas do Pan para 2021 são animadoras, depois que o governo ampliou o limite permitido de comprometimento dos salários para crédito consignado – um dos principais produtos do Pan.

A avaliação é do Banco Safra, em relatório assinado por Luis Azevedo e Silvio Dória. A dupla explica que, apesar de o lucro líquido ficar abaixo de sua projeção, o Pan apresentou um “sólido” balanço no quarto trimestre.

A carteira de crédito expandida terminou dezembro em R$ 28,9 bilhões. A cifra é 21,5% maior que a de 2019. “Esse forte crescimento observado, especialmente na originação de crédito, deve contribuir para a manutenção de uma forte expansão da receita líquida de juros (NII) em 2021”, afirmam os analistas.

Um impulso extra para a carteira de crédito do Pan veio no fim do ano, quando o governo ampliou o limite de comprometimento de salários e benefícios em operações de crédito consignado. Agora, o desconto na folha de pagamento pode ser de até 35%, ante os 30% originais.

Digitalização

Outro trunfo do banco é a digitalização de seus serviços. Isto, para o Safra, ajudará a captar ainda mais clientes para operações de crédito e outros produtos.

“Embora os bancos, em geral, sentiram os efeitos severos da pandemia em seus balanços, o Banco Pan foi capaz de enfrentar bem as adversidades, devido ao seu mix de crédito baseado em um forte perfil defensivo e colateralizado”, explica o Safra.

“Além disso, a digitalização dos processos iniciada pelo banco já gera resultados, especialmente na originação de crédito, ajudando o Banco Pan a elevar seus resultados como vimos”, diz.

Por tudo isso, o Safra reiterou sua recomendação de outperform (desempenho esperado acima da média do mercado) para as ações do Pan. O preço-alvo, contudo, encontra-se em revisão, já que o atual (R$ 12) se refere a 2020 e já foi ultrapassado pela cotação no mercado à vista da B3.

Veja o relatório de resultados do Banco Pan.