Banco Central entra em modo ‘stand by’ até clareza sobre política fiscal, avaliam economistas

O Comitê de Política Monetária (Copom), do Banco Central, decidiu manter a taxa Selic em 13,75% ao ano, ficando em linha com a expectativa do mercado.

Em seu comunicado, o Banco Central reforçou preocupação em relação às perspectivas fiscais, destacando que os passos futuros da política monetária poderão ser ajustados.

• Copom: Banco Central mantém Selic em 13,75% em última reunião do ano

“O BC fez uma pequena mudança no balanço de risco da inflação, colocando que a incerteza em relação ao arcabouço fiscal ela é elevada”, afirma Marco Caruso, economista-chefe do Banco Original.

“É um comunicado que indica que precisa de mais detalhes antes de mexer na Selic, não é uma postura de alguém que está pronto para mudar sua estratégia”.

Para Ricardo Jorge, especialista em renda fixa e sócio da Quantzed, o comunicado continua ressaltando que existem fatores de risco relacionados à inflação e que continuam vigilantes.

Ele destaca que os dirigentes da autoridade monetária dão atenção especial ao desenrolar dos eventos futuros por conta da política fiscal.

“O Banco Central, de fato, começa a demonstrar um pouco mais de preocupação no que diz respeito ao âmbito fiscal e isso, de fato, vai impactar as suas decisões político-monetárias.”

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Novas altas

Étore Sanchez, economista-chefe da Ativa Investimentos, aponta que uma trajetória explosiva das contas públicas certamente afetará as expectativas, o que faria o Banco Central prolongar o atual patamar de juro ou até retomar o ciclo de altas.

De fato, em seu comunicado, o Copom deixou porta aberta para aumento residual dos juros, afirmando que “não hesitará em retomar o ciclo de ajuste caso o processo de desinflação não transcorra como esperado”.

Gustavo Bertotti, economista-chefe da Messem Investimentos, aponta que o grau de incerteza é alto. Além das preocupações em relação às perspectivas fiscais, também são levados em conta os riscos sobre o mercado internacional.

“Na parte externa, os casos de covid-19 continuam crescendo, então há uma preocupação grande com a China, inflação global e aumentos nas taxas de juros pelos bancos centrais das principais economias”, destaca.

Ele ainda destaca que há um temor no mercado de que a economia mundial caminha para uma recessão no ano que vem. “Temos que considerar fatores como alta do dólar, já que causa impacto na inflação. E o Brasil interrompeu o ciclo de desinflação, o que também será colocado no balanço de riscos”, ressalta.