Balanço da BB Seguridade veio sem grandes surpresas; guidance agrada

A BB Seguridade (BBSE3) divulgou na manhã desta segunda-feira (8) seu balanço referente ao quarto trimestre de 2020. No geral, os números, embora fracos, vieram em linha com o que os analistas esperavam.

A companhia encerrou o período com lucro líquido de R$ 917 milhões, montante inferior ao desempenho de um ano antes, quando totalizou R$ 1,1 bilhão.

Os resultados foram impactados pela Brasilprev, cujos números retraíram quase 70% por conta de um resultado financeiro mais fraco devido ao descasamento dos índices de inflação IPCA e IGP-M. Isso acabou ofuscando a boa performance da Brasilseg, que teve uma expansão de 22,8% nos resultados.

O Safra destacou que, excluindo os impactos, os ganhos da BB Seguridade teriam atingido R$ 1,1 bilhão.

“Os ganhos do quarto trimestre de 2020 da BB Seguridade foram fracos, principalmente por conta do impacto negativo dos índices de inflação nos resultados financeiros da Brasilprev, embora acreditemos que a performance operacional foi boa em especial para o crescimento dos prêmios emitidos da Brasilseg”, comentaram Luis Azevedo e Silvio Dória, em relatório divulgado nesta segunda.

A Guide Investimentos lembrou que a companhia foi bastante prejudicada pela pandemia de Covid-19, o que fez com que a sinistralidade da Brasilprev seguros aumentasse, a arrecadação de títulos de capitalização na Brasilcap diminuísse e a representatividade no lucro registrasse seu menor patamar histórico.

“Por outro lado, a companhia conseguiu aproveitar oportunidades e aumentar os prêmios emitidos, volume de contribuições e índice de resgates”, acrescentou a corretora.

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Guidance

A BB Seguridade também divulgou seu guidance para 2021 – o destaque positivo, segundo a XP Investimentos. As projeções contemplam uma melhora no resultado operacional, entre 8% e 13%, impulsionado pelo aumento de prêmios.

Além disso, os prêmios esperados para a Brasilseg devem subir entre 7% e 12%. Para as reservas de previdência privada, espera-se crescimento de 4% a 7%.

A empresa ainda anunciou a distribuição de R$ 948 milhões em dividendos. O pagamento está previsto para acontecer em 25 de fevereiro, com base nos acionistas de 11 de fevereiro.

A XP continua positiva em relação à seguradora. Sob expectativa de risco-retorno favorável, fortes dividendos e alta rentabilidade, a corretora manteve a recomendação de compra da ação, com preço-alvo de R$ 35.

O Safra reforçou a recomendação de outperform (desempenho esperado acima da média do mercado), também com preço-alvo de R$ 35.