B2W começa a andar com as próprias pernas

PULSO DO MERCADO – A B2W (BTOW3), dona dos sites submarino.com e americanas.com, gerou R$ 44 milhões de caixa no terceiro trimestre de 2017, mostra o resultado apresentado pela empresa na noite da última quarta-feira (1). O número é motivo de comemoração para a empresa e para os investidores, que têm acompanhado a trajetória de dependência da sua controladora Lojas Americanas (LAME4).

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• “No ano completo de 2017, o consumo de caixa (vs. 2016) deve reduzir significativamente, colocando a companhia na direção da geração de caixa livre no curto prazo, importante movimento para tornar a B2W autossustentável”, disse a companhia em seu release.

• Segundo o BTG Pactual, a queima de caixa só no primeiro semestre alcançou R$ 1,4 bilhão e, no mesmo trimestre do ano passado, ficou em R$ 487 milhões. Com os números apresentados, ressaltam os analistas Fabio Monteiro e Luiz Guanais, a estimativa para a geração de caixa sobe para R$ 704 milhões no quarto trimestre do ano, o que implica em uma redução de 53% na queima em 2017 para R$ 776 milhões. Para 2018, o fluxo, enfim, deve ser positivo em R$ 20 milhões.

• “Continuamos otimistas com o caso de investimento de longo prazo da B2W. “Temos dito há algum tempo que o setor de comércio eletrônico brasileiro ainda está nos estágios iniciais e, como potencial vencedor neste cenário, a B2W pode ser vista (e, mais importante, valorizada) como um participante bem-sucedido”, avaliam Monteiro e Guanais. A recomendação de compra foi mantida. O preço-alvo é de R$ 29.

• No terceiro trimestre de 2017, a receita líquida totalizou R$ 1,775 bilhões, comparado com os R$ 2,065,2 bilhões registrados um ano antes, representando uma variação de -14,0%. O Ebitda ajustado atingiu R$ 159,5 milhões, um crescimento de 13,1%. O resultado líquido foi negativo em R$ 88 milhões, contra R$ 145 milhões no mesmo período de 2016.