Azul (AZUL4) recua mais de 10% após balanço do 2T24; hora de abandonar o papel?

A Azul (AZUL4) começou o pregão desta segunda-feira (12) liderando as maiores perdas do Ibovespa (IBOV), em reação ao balanço do segundo trimestre de 2024 (2T24), divulgado nesta manhã — e seguiu como a maior queda do índice até o fechamento.

Os papéis da empresa encerraram o pregão com queda de 11,95%, a R$ 7,00 — menor valor de tela desde março de 2023.

A companhia aérea encerrou o segundo trimestre com prejuízo líquido ajustado de R$ 744,4 milhões, alta de 31,3% sobre a perda de um ano antes, com queda no resultado operacional e forte impacto de variação cambial.

O Ebitda foi de R$ 1,05 bilhão no segundo trimestre de 2024, contração de 9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

• Quer receber em primeira mão as análises dos balanços do 2T24? Clique aqui para receber relatórios de investimentos gratuitos, feitos pelos profissionais da Empiricus Research. 

Na avaliação do Goldman Sachs, os números foram negativos. Os analistas observam que a perda no Ebitda ocorreu devido às receitas unitárias inferiores às esperadas, que foram apenas parcialmente compensadas por custos unitários mais baixos.

Apesar disso, o banco segue com indicação de compra para Azul, tendo em vista que a empresa deve manter o poder de precificação, uma vez que toda a indústria permanece racional e focada na reconstrução da lucratividade, podendo permitir o repasse de curtos para as tarifas e abrir espaço para expansão da margem.

Já o BTG Pactual pontua que os resultados foram fracos, como já era esperado, impactados pela tragédia no Rio Grande do Sul e pela redução temporária da capacidade internacional.

Leia também

Mercados

Ibovespa (IBOV) volta do feriado tentando sustentar os 127 mil pontos; 5 coisas para saber ao investir hoje (21)

Radar do mercado

Petrobras (PETR4), Gerdau (GGBR4) Auren (AURE3) e outros destaques desta quinta (21)

“Olhando para frente, acreditamos que o foco dos investidores estará na dívida conversível, cujo período de lockup termina no segundo semestre, com a aquisição de direitos em 14 parcelas trimestrais a partir do final do período de lockup até o segundo semestre de 2027.”

Os analistas do BTG esperam que o foco dos investidores esteja nas atualizações sobre as conversas de uma possível fusão com a Gol, bem como na volatilidade do câmbio e dos preços do petróleo.

Embora não acreditem que o múltiplo EV/Ebitda para 2025 reflita com precisão o valor da empresa, o BTG reconhece que os investidores devem esperar pelo fortalecimento do real e buscar entender melhor o potencial de diluição de capital antes de considerar “(re)investir” na ação.

A classificação do banco é de compra para AZUL4, com preço-alvo de R$ 33.

Azul revê previsões

A empresa ainda cortou projeções de desempenho para este ano, revisando para baixo a perspectiva de crescimento de oferta e de Ebitda e ampliando a projeção de alavancagem.

A companhia, agora, espera que a sua oferta cresça 7% este ano ante expansão de 11% estimada anteriormente.

A previsão para o Ebitda foi revista de cerca de R$ 6,5 bilhões para acima de R$ 6 bilhões, enquanto a estimativa para a alavancagem cresceu de cerca de 3 vezes para aproximadamente 4,2 vezes.

*Com informações da Reuters