Azul (AZUL4): Genial projeta um 4T24 forte, com aérea superando projeções

A Azul divulga seu balanço referente ao quarto trimestre de 2024 na segunda-feira (24) (Imagem: iStock/miglagoa)

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A Azul (AZUL4) divulga o último balanço referente a 2024 na segunda-feira (24), e há muito no radar do mercado sobre a aérea: reestruturação das dívidas, possível fusão com a Gol (GOLL4), aumento de capital e risco de diluição para os acionistas.

A despeito de um 2025 mais desafiador no horizonte, no que diz respeito ao quarto trimestre de 2024 (4T24), a Genial Investimentos projeta um trimestre forte para a Azul.

“Apesar da continuidade da pressão cambial, com a forte valorização do dólar, esperamos que os números do trimestre sejam positivos, impulsionados pela demanda aquecida por passagens aéreas e um load (taxa de ocupação) médio elevado de 84,2%”.

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Os analistas Ygor Bastos e Kaique Rocha, projetam que a companhia deve superar seu guidance (projeções) para 2024, atualizado em novembro de 2024, de R$ 6,0 bilhões de Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização). Nas estimativas da casa, a Azul deve atingir R$ 6,1 bilhões.

Em relação à receita líquida, a casa projeta um crescimento de 10,6% na base trimestral, impulsionado pelo efeito sazonal de maior demanda no quarto trimestre.

Em termos de margens, o Ebitda segue pressionado pela forte depreciação do real frente ao dólar. No entanto, a queda no custo do combustível contribui para uma dinâmica mais favorável.

Com isso, os analistas projetam um Ebitda de R$ 1,9 bilhão no trimestre, representando avanço de 19,7% na comparação trimestral e de 34,9% na comparaçaõ anual, resultando em uma margem de 34,9%.

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Azul demanda cautela

Os analistas da Genial permanecem cautelosos com a Azul, apesar da demanda aquecida e das recentes negociações com arrendadores, que melhoraram seu perfil financeiro.

A forte valorização do dólar no fim de 2024, impulsionada pelas incertezas fiscais, deve manter o câmbio elevado em 2025, com média projetada de R$ 5,85, avaliam os analistas. “Com um patamar elevado de juros projetado para o ano e uma possível desaceleração econômica, vemos uma maior dificuldade para repasses de preço em 2025”.

A Genial projeta um crescimento da receita líquida para R$ 20,9 bilhões em 2025, alta de 6,5% na base anual, refletindo a base fraca de 2024, impactada pelo acidente no RS e atrasos na entrega de aeronaves.

O preço-alvo da Azul foi ajustado para R$ 9,00 e os analistasm reiteram a recomendação de “Manter”.