Aumente exposição a Suzano (SUZB3) e Klabin (KLBN11), sugere XP; eis 3 motivos

Em relatório de início de cobertura da Suzano (SUZB3) publicado na semana passada, a XP Investimentos sugeriu a investidores aumentar a exposição ao setor de papel e celulose. Três motivos foram levantados pela corretora:

• empresas estão descontando preços deprimidos de celulose para 2023;
• hedge (proteção) cambial devido às incertezas de mudanças políticas no Brasil para 2023 em diante; e
• menores riscos de aumento de impostos em comparação a outras empresas de commodities, como petróleo e mineração.

A XP iniciou a cobertura das ações da Suzano com recomendação de compra e preço-alvo ao fim de 2023 de R$ 72,90, o que implica um potencial de valorização de 53,4% em relação ao preço do último fechamento.

A corretora vê “opções gratuitas” embutidas na tese, como o projeto Cerrado, que deve aumentar em 23% a capacidade de comercialização de celulose e tem início programado para 2024, e a agenda de inovação relacionada a bioprodutos, que deve começar a se desdobrar comercialmente nos próximos anos.

“A empresa parece barata em várias métricas: nós a vemos negociando a 5,6x EV/Ebitda 2023 e um EV/capacidade ~USD 2.000/kpa, ~18% abaixo da média real dos últimos cinco anos”, reforça o time de análise setorial da XP.

Para Klabin (KLBN11), a recomendação também é de compra, com preço-alvo de R$ 26,80. A XP tem recomendação “neutro” para a Irani (RANI3) e um preço-alvo de R$ 9,40.