Ata do Fed traz viés ‘duro’; por que isso ocorreu?

A divulgação da ata do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc) nesta quarta-feira (03) causou comoção na economia global.

O rendimento dos Treasuries exibiram queda uniforme, com a taxa do título de 10 anos atingindo 4% pela primeira vez desde o dia seguinte à última reunião do grupo, e o ouro fechou em queda de mais de 1%.

Além desses dois fatores, as bolsas europeias encerraram em queda de 1%. Mercados ao redor do mundo temiam que o tom da ata fosse “hawkish”, representando um comportamento agressivo, o contrário do trazido pelo presidente Jerome Powell durante a coletiva de imprensa após a reunião. Foi exatamente o que ocorreu.

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Para Lucas Farina, analista econômico da Genial Investimentos, o tom utilizado era esperado.

“A Ata de hoje trouxe, conforme esperávamos, um viés mais ‘hawkish’ justamente para frear o otimismo exacerbado do mercado, que havia contribuído para afrouxar as condições financeiras à revelia da vontade do Fed”.

“Com uma comunicação mais conservadora na Ata de hoje, recomendando maior cautela na condução da política monetária e um período de estabilidade na taxa de juros mais longo do que vinha sendo precificado pelo mercado, o Fed busca recuperar o controle das expectativas do mercado através da comunicação. Caso esse movimento do Fed tenha sucesso, a curva de juros voltaria a abrir, ocasionando perdas nos títulos norte-americanos marcados à mercado”, finaliza Lucas.

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A Ata não deu previsão para quando começará o corte das taxas de juros e manteve elas em um intervalo entre 5,25% e 5,5%. Além disso, há a afirmação de que os juros nos Estados Unidos (EUA) estão em seu pico, ou perto dele. Para embasar essa opinião, são analisados o progresso da inflação em direção à meta de 2% e o reequilíbrio do mercado de trabalho.

Para Mônica Araújo, estrategista de renda variável da InvestSmart XP, apesar do texto ter admitido que as taxas de juros chegaram no pico do ciclo, os membros do Fomc adotaram uma abordagem futura cuidadosa e dependente de dados da economia.

Ainda, há o sentimento por parte de algumas autoridades de que o banco central poderia enfrentar um “tradeoff” entre os objetivos de controlar a inflação e manter as taxas de emprego altas.