Assaí (ASAI3) prova com resultados que é ‘uma máquina de fazer dinheiro’, dizem analistas
O Assaí (ASAI3) entregou números sólidos no balanço do quarto trimestre de 2022, em linha com o que analistas esperavam.
Segundo a Genial Investimentos, o faturamento do varejista alimentício veio “perfeitamente” dentro do esperado, com a receita bruta avançando cerca de 38% no comparativo anual, a R$ 17,4 bilhões, e o faturamento líquido marcando R$ 15,9 bilhões, alta de 38,1% ano a ano.
A maior contribuição veio das 60 lojas abertas nos últimos 12 meses, sendo 47 conversões e 13 orgânicas.
De acordo com a Genial, a localização privilegiada das lojas que atendiam sob a bandeira de hipermercados Extra “tem contribuído para uma rápida maturação das vendas do Assaí”.
Já o Itaú BBA afirma que, apesar do cenário de custo de capital elevado, a “excelente execução” da administração reforça a confiança da casa na habilidade do Assaí de entregar seu ambicioso plano de expansão de aproximadamente 40 aberturas em 2023.
A XP Investimentos levanta que a estratégia comercial “assertiva” e a contribuição positiva das conversões de lojas jogaram luz sobre a margem bruta, um dos destaques do balanço. A linha atingiu 17,2%, estável no comparativo anual e acima dos 15,3% reportados pelo Atacadão [Carrefour Brasil (CRFB3)].
“Embora a margem Ebitda tenha sido pressionada pelas despesas pré-operacionais das abertura de lojas, ela veio acima do esperado, em 7,3% (-0,5 ponto percentual a/a), e melhor que a pressão de 1,6 ponto percentual apresentado pelo Atacadão (em 6,3%)”, completa a corretora.
Diante da expansão agressiva das lojas, a varejista encerrou o trimestre com lucro líquido de R$ 406 milhões, queda anual de 23%. Apesar disso, o resultado superou as estimativas.
“Máquina de fazer dinheiro”
Outro ponto levantado por analistas é o capital de giro do Assaí.
Segundo a Genial, diante da maior escala do negócio, o Assaí conseguiu melhorar a sua dinâmica de capital em quatro dias, incluindo recebíveis.
“Ao somarmos o efeito da sazonalidade do negócio com esse ganho de eficiência, o Assaí conseguiu gerar R$ 4,2 bilhões de caixa operacional no período. Uma máquina de fazer dinheiro!”, afirmam Iago Souza, Vinicius Esteves e Nina Mirazon, em relatório publicado na noite desta quarta-feira (15).
A Genial reforça sua recomendação de “comprar”, com preço-alvo de R$ 23,50. O BBA tem classificação de “outperform” (desempenho esperado acima da média do mercado, equivalente a “compra”) e preço justo de R$ 25.
O Santander, que acredita que o Assaí terminou 2022 com bons resultados e uma geração de caixa robusta, também tem recomendação de “outperform” e preço-alvo de R$ 25.