Aquisição da Refap agrega valor a ações da Ultrapar

A Petrobras (PETR4) confirmou na noite de terça-feira que está em negociações com a Ultrapar (UGPA3) para a venda da Refinaria Alberto Pasqualini (Refap), no Rio Grande do Sul.

Em comunicado divulgado ao mercado, a estatal disse que recebeu uma oferta vinculante da Ultrapar, que avaliou a Refap em US$ 1,2 bilhão a US$ 1,4 bilhão, de acordo com uma matéria do Valor Econômico. Na avaliação da Ágora Investimentos, se confirmados os números, a aquisição vai agregar valor aos papéis da companhia de distribuição de combustíveis, “representando um potencial de valorização de R$ 1-2 para as ações”.

A corretora também enxerga oportunidades adicionais de geração de valor após a aquisição, considerando a melhora na contratação de petróleo, com fornecedores de diferentes regiões surgindo no mercado, e o aumento da taxa de utilização da capacidade instalada por meio de investimentos para desgargalamento das rotas de exportação do Rio Grande do Sul para outras partes do Brasil e outros países.

“Hoje, a rota de exportação da Refap conta com uma estrutura logística ineficiente e cara que faz com que o combustível chegue aos mercados a preços pouco competitivos. Hoje, o combustível é exportado pelo porto da Lagoa dos Patos (em navios de pequeno porte), ou pelo terminal de Rio Grande, chegando lá de caminhão. A construção de um oleoduto até o terminal de Rio Grande, juntamente com alguma capacidade de tancagem, seria necessária para aumentar a utilização da capacidade da refinaria”, disseram os analistas Vicente Falanga e Ricardo França.

Além da Refap, a Ultrapar apresentou uma oferta para a Refinaria Presidente Getúlio Vargas (Repar), no Paraná.