Aposte no Porto de Santos com as ações da Santos Brasil, sugere Itaú BBA

Com o aumento do volume no Porto de Santos na esteira da recuperação econômica do Brasil, as ações da Santos Brasil (STBP3) voltaram a chamar a atenção do mercado, avalia o Itaú BBA. O porto alcançou 331.748 TEUs em janeiro, um aumento de 18,5% em relação a janeiro de 2017 e de 0,9% em termos mensais.

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Só a Santos Brasil movimentou 110.114 TEUs em janeiro, gerando uma participação de mercado de 33,2%, destaca o Itaú BBA. O número representa uma queda em comparação com a participação de 42% um ano antes. A queda se deu após a perda de um serviço importante em abril (ESA), e maio de 2017 foi o primeiro mês inteiro sem esse serviço.

“Projetamos resultados melhores para as três divisões da Santos Brasil no futuro, impulsionados por uma recuperação projetada nos volumes, bem como pelo aumento das eficiências decorrentes das iniciativas de redução de custos em andamento”, explicam Renata Faber, Thais Cascello e Julia Hupperich.

Segundo as analistas, o Ebitda consolidado pode ser 2,5 vezes maior nesse ano (em comparação a uma perda de 26,8% em 2017), com um crescimento anual composto de 43,8% de 2018 a 2020, quando é provável que o crescimento comece a desacelerar.” Além disso, a alienação dos terminais Tecon Vila do Conde e Tecon Imbituba a múltiplos atraentes também poderia constituir gatilhos para as ações”, lembram.

A recomendação é outperform (desempenho acima da média do mercado), com um preço-alvo de R$ 4,20.