Após tombo, Bank of America vê espaço para salto de até 60% das ações da Brava Energia (BRAV3)

Os papéis de Brava Energia acumulam queda de quase 35% no ano; empresa é fruto da fusão Enauta e 3R Petroleum (Imagem: Brava Energia)

Mesmo com queda de mais de 30% dos papéis da Brava Energia (BRAV3) no acumulado do ano, é hora de ter os papéis da companhia na carteira — pelo menos para os analistas do Bank of America (BofA).

O banco reiterou a recomendação de compra para as ações com o preço-alvo para R$ 28 — o que representa um potencial de valorização de 65% em relação ao preço de fechamento da última sexta-feira (18). 

A visão positiva foi reforçada com a notícia de que a Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP) marcou a realização da inspeção do FPSO Atlanta para os dias 25 a 29 de novembro. 

Essa é a última etapa necessária para o início das operações do novo sistema de desenvolvimento completo (FDS, na sigla em inglês). 

“Embora esperássemos que o FPSO Atlanta iniciasse em meados de novembro, com a inspeção ocorrendo no final do mesmo mês, o novo FPSO ainda deve iniciar este ano”, escrevem os analistas Leonardo Marcondes, Caio Ribeiro e Mariana Leite. 

Para o BofA, o sistema deve ser “transformacional” para a companhia, principalmente, em termos de produção e geração de caixa. 

Os analistas destacam que a produção da empresa em setembro foi de cerca de 53 mil barris de óleo equivalente por dia (boed). Mas com o início do novo sistema, a expectativa é de que a produção da Brava alcance aproximadamente 70 mil boed — considerando 80% do campo de Atlanta; a venda da participação de 20% foi concluída no final de setembro. 

Leia também

Reportagem Especial

Entre elétricos e chinesas, mercado de carros do Brasil volta para radar dos investidores; aportes já são de mais de R$ 110 bi

Morning Times

Corte de gastos de R$ 70 bilhões volta para a mesa de Lula; veja o que esperar do Ibovespa (IBOV)

• Tchau, BBAS3; olá, VALE3: BTG promove alterações significativas na carteira recomendada de outubro; confira aqui

O que esperar de Brava Energia? 

Os analistas do BofA estimam que, com o novo FPSO, a Brava Energia deve produzir cerca de 40 mil barris por dia (bpd) no campo Atlanta em 2025. 

Com isso, “esperamos que o campo se esgote em um ritmo rápido nos primeiros anos de operação”, diz o relatório. O banco espera que a companhia realize uma segunda perfuração em 2026 e o início de operações de novos poços nos dois anos seguintes. 

No longo prazo, a Brava Energia, resultado da fusão entre Enauta e 3R Petroleum, “provavelmente será capaz de continuar produzindo em níveis acima de 40 mil bpd por mais tempo”, afirmam os analistas. 

Além disso, a companhia deve registrar “fortes” rendimentos de fluxo de caixa ao acionista (FCFE), de cerca de 30% em 2025 e 2026, nas contas do BofA. 

Os analistas ainda estimam o múltiplo de valor da empresa e Ebitda (EV/Ebitda) de 2,7x para 2025, considerando o petróleo a US$ 75 o barril. 

Para o ano seguinte, a projeção é de 2,5x EV/Ebitda, considerando a cotação de US$ 70 o barril de petróleo.