Aperte os cintos com o fim do ciclo de alta das commodities agrícolas

Analistas da Ágora Investimentos avaliam que o fim do ciclo de alta das commodities agrícolas já está às portas, portanto, os profissionais de mercado reeditaram suas recomendações em relação às ações ligadas ao agronegócio.

Os preços dos grãos, óleo vegetal, açúcar e algodão são altamente correlacionados.

De acordo com relatório obtido pelo Agro Times, considerando os ciclos de alta e baixa desde os anos 1970, os analistas Leandro Fontanesi e  Ricardo França chegaram a uma visão mais pessimista sobre os preços agrícolas para o segundo semestre deste ano, se estendendo até 2024.

Na visão da Ágora, quatro fatores explicam os ciclos passados e corroboram para a tese de fim do ciclo de alta das commodities agrícolas já a partir de agora: i) Compras agrícolas da China (o maior importador do mundo); ii) preços do petróleo; iii) clima; e iv) taxas de juros dos Estados Unidos.

Enquanto o mercado está preocupado com a seca em diversos países produtores, a dupla da Ágora vê os seguintes três fatores levando a queda de 30% nos preços agrícolas até 2024 ante os preços no mercado spot:

1) A China, como em 2014, cortando a demanda de grãos porque as margens estão negativas;

2) a visão da nossa equipe de O&G (Óleo & Gás) de que os preços do petróleo cairão; e

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3) aumento das taxas de juros dos EUA a partir de 2022.

Impacto nas ações agro

No caso dos frigoríficos listados na Bolsa brasileira, as recomendações da Ágora seguem inalteradas.

Já outras três ações ligadas ao agronegócio que fazem parte da cobertura da casa de análises sofreram mudanças na tese de investimentos.

Se por um lado a Ambev (ABEV3), que recentemente divulgou lucro bilionário no segundo trimestre deste ano,  obteve recomendação de compra, a produtora de açúcar & etanol São Martinho(SMTO3) teve indicação rebaixada a patamar neutro.

A ação que sai ganhando com um cenário de grãos agrícolas mais baratos nos mercados internacionais é a M. Dias Branco (MDIA3), papel preferido da Ágora dado o novo cenário.

Veja a seguir as recomendações da Ágora Investimentos, com preço-alvo para 2022: