Americanas (AMER3): Números preliminares agradam? Veja avaliação da XP

Os resultados preliminares não auditados da Americanas (AMER3) foram mistos, avaliam analistas da XP Investimentos, que destacam a melhora na rentabilidade da companhia, com margem bruta atingindo 33,7% no primeiro trimestre de 2024 (1T24), ante 24,7% nos primeiros três meses de 2023.

Os analistas Danniela Eiger, Gustavo Senday e Laryssa Sumer pontuam que a alta de nove pontos percentuais na rentabilidade em relação ao mesmo período do ano passado foi puxada por:

• impacto positivo da Páscoa;
• R$ 128 milhões em eventos extraordinários relacionados a recuperação extemporânea de verbas com fornecedores e melhor eficiência tributária.

Divulgados nesta terça-feira (11), os números são referentes ao desempenho da varejista em 2023 e nos três primeiros meses de 2024.

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Do lado negativo, a receita de 2023 teve uma queda anual de 42%, impactadas pela redução no marketplace, apesar de parcialmente compensado pela melhora gradual do varejo físico a partir do segundo trimestre de 2023, explicam os analistas.

Sobre o Ebtida (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado, ponderam que, apesar de ainda negativo, melhorou em termos absolutos frente a 2022 e entrou no campo positivo no 1T24, o que atribuem a expansão de margem bruta e pelos ajustes de estrutura que a companhia vem realizando, com reduções de despesas operacionais.

Analistas seguem cautelosos com Americanas

Os analistas da XP avaliam que, apesar da estratégia de precificação mais racional da Americanas e da taxação dos players internacionais contribuírem para o cenário competitivo do e-commerce, continuam cautelosos com o setor.

A cautela é explicada pelo cenário macroeconômico desafiador na demanda e pelo ambiente competitivo ainda acirrado, com um novo player chinês chegando no Brasil — a Temu.

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Apesar da precificação mais racional, a casa mantém AMER3 sob revisão dos analistas.