Ágora reafirma Trisul como top pick após prévia operacional do 4º trimestre

A Trisul (TRIS3) apresentou resultados operacionais consistentes em 2019, na avaliação da Ágora Investimentos. Tendo o volume de lançamentos no ano alcançado R$ 1,1 bilhão e as vendas líquidas R$ 1 bilhão – altas de, respectivamente, 74% e 79% ante 2018 –, o ativo continua sendo top pick da corretora, com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 18.

“Acreditamos que a Trisul está bem posicionada para surfar na recuperação contínua do segmento [de construção imobiliária] e deve continuar apresentando fortes resultados e altos retornos em 2020”, avaliam os analistas Victor Tapia e Maria Clara Negrão.

A Ágora também chama atenção para o fato de que a empresa está negociando com um múltiplo preço sobre o lucro abaixo de seus pares para o intervalo de 2020-2022.

Outro ponto destacado é a aceleração do segmento de média-alta renda, puxada por menores taxas de juros para crédito imobiliário e pelo potencial avanço dos preços em São Paulo.

Bom, mas nem tanto

Embora os resultados do acumulado do ano tenham surpreendido, os dados trimestrais decepcionaram. As vendas líquidas do quarto trimestre, por exemplo, recuaram 14% em relação ao trimestre anterior mesmo com o crescimento de 31% de unidades vendidas.

O VGV (Valor Geral de Vendas) lançado fechou o período com queda de 15% na mesma base comparativa, indo de R$ 338 milhões para R$ 288 milhões.